전문가들은 화폐 정책이나 관찰기를 겪고 있다고 분석한다

중앙은행의 주관 신문지 간행문: 이달은 이미 이자를 낮추고 강등할 가능성이 없다

중앙은행이 《금융시보 》를 주관하여 오늘 전문가들의 의견을 인용하여 현재 화폐 정책이 관망기에 처해 있고, 계속 출수할 것인지, 실체경제의 상황을 봐야 한다고 주장했다.

금융기관의 외환점금이 최근 두 달 연속 증가하고 유동성을 한층 더 풀려나가는 동력이 약화되고 있다고 지적했다.

‘금융시보 ’ 전문가팀 멤버, 국제금융 문제 전문가 조경명도 조만간 큰 동작이 없을 것 같다며, 이달 무강하, 강준 가능성에 따라 중앙은행은 전기 정책 조치의 효과를 계속 관찰할 수 있다고 밝혔다.

시장의 보편적인 예상 수준에 따라 현재 은행 체계가 유동성이 충족하여, 강요성이 부족하다.

전문가: 화폐 정책이나 관찰기를 겪고 있다

6월 23일, 공개 시장 조작에서 계속 침묵을 하고 있다.

이로써 중앙은행은 공개시장에서 반환 작업을 중단한 지 한 달여 만이다.

일시정지 제외

얼마 전 중앙은행은 일부 기관에 정향 반매를 하고 있는 것으로 알려졌다.

중앙은행이 계속 반환을 중지하면서 최근 화폐 정책의 추세와 미래에 대한 조작에 대해 시장은 예상 중에 엇갈렸다.

현재 시장은 일부 기관이 단기적으로 준을 낮추고, 이자를 낮출 가능성도 있고, 경제가 안정과 전기 정책의 점차적 발력을 감안해 연내 통화정책이 기본적으로 안정적으로 안정될 것으로 전망된다.

또 현재 화폐 정책이 관망기에 머물고 있다. 계속 출수할 것인지, 실체경제의 상황을 봐야 한다는 분석이 나오고 있다.

화안증권에서 온 분석은 "제 3종의 관점에서 더 경향이 있다"고 말했다.

중앙은행이 최신 발표한 데이터는 5월 우리나라 금융기관의 외환 점유액이 322억 위안 증가하면서 최근 두 달 연속 성장하고 있는 것으로 나타났다.

계속 늘고 있는 외환 점령트렌드도 시장의 유동성 결구에 대한 우려가 완화되면서 유동적인 동력은 약해지는 것 같다.

"올 상반기 이후 수준을 낮추고 이자가 늘고 있는 자금은 이미 실체경제에 들어서거나 실체경제에 진입하고 있는지는 당분간 관찰해야 할 만큼 화폐 정책의 조작 능력이 더 커질지 지켜봐야 한다"고 말했다.

상술한 화안 증권 분석자들은 한층 더 밝힌다.

또 이 분석은 현재 화폐 정책에 주목해야 할 주요 문제는 우선 우리 나라의 실체경제 융자 비용이 상대적으로 높고, 화폐 정책이 한층 낮아지고 있다고 말했다.

원가 측면에서는 아직 노력이 필요하다. 그 다음으로 우리 나라는 안정적 압력에 직면했지만 구조적 수요를 조절하고, 화폐 정책은 적정 정책을 보완해야 하며, 다시 한 번 글로벌 경제 금융 형세가 복잡하고, 유동적 관리를 강화하는 임무가 어렵고, 작업에 필요한 시점에 따라 움직여야 한다.

최근 화폐 정책 조작에 대해 본보 기자들이 여러 명의 전문가들을 연속시켜 각자의 의견을 따로따로 이야기하도록 했다.

"최신 발표된 5월 경제와 금융데이터로 최근 경제적 안정적 조짐이 높아지면서 후기 정책상 전체적으로 안정을 유지할 것으로 예상된다"고 말했다.

중국은행 [-1.25% 자금 연구보] (4.80, 0.08, 1.69%), 국제금융연구소 고급 연구원 주경동 연구원은 전기 화폐 정책의 효과도 더욱 검증할 필요가 있다고 밝혔다.

본보 전문가팀 구성원, 국제금융문제 전문가 조경명은 조만간 큰 움직임이 없을 것 같다며 이달 무강하 확률이 높다고 말했다.

지난 5월 주요 거시적인 데이터로 경제가 안정적인 기미가 나타나면 중앙은행은 전기 정책 조치의 효과를 계속 관찰할 수 있다.

시장의 보편적인 예상 수준에 따라 현재 은행 체계가 유동성이 충족하여, 강요성이 부족하다.

물론 3분기에는 여전히 금리 인하, 강준 가능성도 존재한다.

전반적으로 우리는 이자가 이미 끝날 것으로 예상하고 하반기에는 한 번의 이자가 더 떨어질 가능성이 있다.

이런 관점도 있다.

거시적 연구발표 발표는 6월 말까지 준락과 이자를 낮출 것으로 예상된다.

현단계

화폐 정책 전도 루트가 명확하다는 점이다.

최근 상반기 두 차례 하락한 수준, 강식, M2 증가 속도는 오히려 11% 이하로 떨어졌다. 통화 유통 속도 하락의 충격이 더욱 주목된다.

중국 민생은행 [-4.08% 자금 연구 보고서] (9.81, 0.49, 5.26%), 원빈 수석연구원은 연초 이후 정부가 내놓은 일련의 안정 성장 정책효과가 나타나고, 5월 PMI 가 계속 상승하면서, 이미 3개월 연속 50%를 넘어 동시에 부동산 백성 집값 환율이 전정, 거래량이 확대되며 부동산 시장이 안정되고 있다.

인프라 투자 항목이 속속 심사 착공됨에 따라 기초투자가 안정 성장 중 작용이 더욱 높아질 것이다.

그러나 5월 CPI 증가폭은 지난달 반락하며 PPI 상승폭은 계속 마이너스로 경제 전환 단계의 성장동력은 여전히 부족하고 화폐 정책과 긴장을 늦추고 있다.

온빈은 2회'전면, 정향'을 거쳐 금융체계 유동성 완화, 상업은행의 초과 예비 증가, 5월 무역흑자가 600억 달러에 육박하고 외환 점화 증가, 이는 더 낮춰 준 공간을 압박할 것이라고 말했다.

하지만 장기적으로 미국 연방준비는 올해 3분기 말이나 4분기 초에 이자를 올리는 시점과 중국이 자본 사업의 개방을 한층 더 늘리기 위해 국내 자금 순출의 압력이 더 커질 수 있다는 것을 의미한다.

황검휘 중국 민생은행원 원장은 미래에 대한 후진도 예상된다.

황검휘는 7월 하순에 50 ~100bp 하락할 것으로 예상된다.

경제 하행 압력이 계속되고, 둘째는 기업융자 비용이 높고, 3은 M2 가 《정부 보고서 》보다 훨씬 더 높다는 목표치를 높이고 정책조작은 여전히 공간이 있다.

전문가들은 또 총량 정책을 제외하고 하반기 화폐 정책을 계속 확대할 방침이다.

이에 따라 모건대통 경제학자 주해빈 (MLF), 재대출 등 중앙은행은 안정적인 조치를 확대할 것으로 전망된다. 예를 들어 담보 대출 (PSL), 상비 대출 편의 (SLF), 재대출 등의 조치를 통해 경제의 특수한 문제를 해결할 수 있도록, 인프라 투자 중 재정 능력 한계, 신흥업의 지지가 부실하지 못하고 있다.

화와 자본 프로젝트 개방 중 잠재적 유동성 파동 등 문제.

전체적으로 보면 ‘ 온건화폐 정책 ’ 의 기조가 바뀌지 않았고, 중앙은행은 이미 다양화된 화폐 정책 조정 방식을 형성하고, 재대출과 공개시장 조작을 제외하고, 솔로 (단기 유동성 조절 도구) 등이 기본적으로 단기, 중기, 장기적으로 전복되었다.

특히 현재 복잡한 거시적인 환경에 대응할 때 다양한 선택과 혁신적인 조합이 가능하다.

관계자.

전문가들은 각종 요인의 공통 작용 아래에서 완화 정책에 의존해 사회적 융자 원가와 시장의 유효한 수요와 안정적인 성장 면에서 강한 국한성을 가지고 있다고 강조한다.

온빈은 앞으로 금리 시장화 개혁을 가속화하고 Shibor 형성 메커니즘과 상업은행 대출 정가 메커니즘을 확보해 화폐 정책 목표를 효과적으로 전도해야 한다고 밝혔다.

또 장기적으로 통화정책만으로 경제의 증속을 지속적으로 끌어올리지 못하고 경제전환 과정에서 새로운 경제 성장점을 찾아야 한다.

또 재정정책과 관련한 산업정책도 경제구조조정의 우위를 적극 발휘해 화폐 정책과 적극 조화시켜 최고의 거시적 조절효과를 실현해야 한다.