통화 자유는 신해와 자본계좌의 유한과 정향 개방

통화자유환의 원뜻은 금본위제 아래 지폐나 신용화폐의 발행자 (상업은행과 나중에 중앙은행) 에 대한 통화와 황금 사이의 자유환에 대한 약속이다.

발행자는 화폐 자유환에 대한 약속이 지폐나 순전한 신용화폐의 유통에 견실한 물질 기반을 제공했다.

1922년 이탈리아 열나아에서 열린 경제와 금융회의에서 금환 본위제를 도입했다.

금환 본위제와 금본위제 사이의 본질구별은 화폐의 자유 환전은 이미 통화의 유한 환전소에서 대체된다.

1976년 IMF 20국위원회의 아메카 회의에서 황금 비화화협정을 달성했다.

그렇다면 황금 비화화 배경 아래'화폐 자유환환'이 무슨 의미가 있을까. 화폐 자유 환전금 본의 고려, 국제기구나 각국 정부 공식 문서는 이미 통화 자유 환전하지 않겠다.

우리는 이론 분석과 국제 경험 총결에서 얻은 인식: 주권 통화 국제화에 대한 의미가 여전히 통화 자유 교환 본의에서 인출된 화폐 물질 기초와 시장 거래 기초

우리는 황금 비화화 후 화폐의 자유 환전제 이하 4방면의 새로운 내포에 대해 말했다.

(1) 자유태환은 화폐가치 안정이나 인플레이션이 사회에서 감당할 수 있다는 것을 의미한다.

이는 화폐와 사용가치를 가진 상품간 상대적으로 안정적인 환전비율과 자유태환조건을 유지하는 것과 같이 법적으로 사유재산을 보호할 수 있다는 뜻이다.

우선 화폐는 재산의 가장 기본적인 형식이다.

그 다음으로 사유재산은 모두 화폐의 가격을 계산하고 있다.

이에 따라 화폐 자유태환을 자본계좌와 전면 개방은 상당히 편면과 좁은 인식이다.

우리는 G20 자본 프로젝트 개방도에 관한 연구에 의하면 달러, 파운드의 국제화폐는 이미 자유태환을 실현하였지만 그들의 자본계좌개방도는 우리가 상상한 만큼 높지 않은 것으로 나타났다.

그리고 최근 몇 년 동안 G7 자본 계좌 개방도 전면 하락했다.

1967년부터 AER는 매년 자본계좌 개방도를 발표한 이원측도 지표로 구성원 당년 다국적 자본거래에 대한 관제 상황을 묘사했다.

IMF 의 데이터는 G20 중 영국의 개방도가 가장 높으며, 전 11항에서 직접 투자하는 1항만 단속하는 것으로 나타났다.

캐나다, 한국과 이탈리아가 각각 두 가지 단속이 있다.

러시아는 프랑스와 함께 셋째, 각각 같은 네 개의 관제가 있다.

미국이 앞서 11개 중 7개에 관제된 것이 가장 의외로 예상된다.

중국, 인도와 기타 신흥 시장 대국 통제 수준이 매우 크다.

캐나다 FraserInstitute 자본 계좌 자유도 G20 은 해당 지수 (이 지수 10점 만점) 로 1980 ~2000년 동안 선진국은 높은 자유도를 유지하고 있다.

영국과 독일의 자유도는 9 ~10분의 높은 수준으로 미국과 캐나다는 8점 유지된다.

그러나 이번 세기 이후 G7 의 자본 종목 자유도가 반락하고 있다.

우리는 이상 자본계좌 개방도의 측정 결과에서 중요한 발견, 즉 화폐 자본 항목의 자유환과 자본계좌개방은 전혀 다른 일이 아니다.

국제 화폐를 충당하는 달러, 유로화, 파운드, 엔화는 자본 항목의 자유환 (즉 행정 통제) 을 이미 실현하였으나, 우리는 상술한 자본계좌 자유도 연구에서 영국의 통제가 적다는 것을 발견할 수 있다. 미국, 일본, 일본, 유럽 국가는 모두 여러 자본 항목이 존재한다.

이에 따라 인민폐 자본 항목의 자유환과 자본계좌개방을 구별해야 한다.

이 같은 국제 경험 분석에서 중요한 판단을 내릴 수 있으며, 즉 위안화 자유환전대응이 행정관제의 퇴출은 물론 자본계좌를 포기하는 관리를 의미하는 것은 아니다.

다만 관리 도구는 전통적, 중국 특색의 행정수단에서 국제통행의 법률과 경제수단으로 변할 것이다.

특히 자본시장의 진입은 여전히 법률 (부정 명세서), 금융기관자격요구 (QFII, RQFII), 토빈세, 고비율 법정예금 예비금 요구 등 법률과 경제 수단을 통해 관리할 수 있다.

외국 기업들이 미국 투자나 인수를 하는 것은 제한이 없는 것이 아니다.

미국 사법부는 국가의 안전을 위협하거나 시장 독점 등을 위협하는 이유로 이들 투자활동을 거부할 수 있다.

또 미국의 유명 경제학자 노벨 경제학상 수상자 토빈은 1970년대에 외환시장 거래에 대한 세금을 제시한 건의는 단기 자본 유동 억제하기로 했다.

인민폐 자본 하의 자유환은 사실상 우리나라 정부가 자본계좌에 대한 관리는 행정수단과 경제수단으로 바뀌는 과정이다.

인민폐 자유환과 자본시장의 대외개방은 우리가 법률과 경제수단을 통해 자본을 관리하는 능력에 달려 있으며, 후자는 시급히 강화해야 한다.