ハードテックの「ハイライト」1季報：パネル利益の伸びが最も高い半導体は需要サイクルを迎える

2021年第1四半期、科学技術業界は業績のハイライトを迎える。

Windデータによると、A株市場では、電子部品やデバイス、半導体、通信デバイスなど多くのハードテクノロジー分野が全体的な成長を遂げている。このうち、半導体コア94社の今年第1四半期の総売上高は1213億3000万元で、前年同期比50.1%増加した。帰母純利益は116億1800万元で、前年同期より99.18%増加した。電子部品や設備関連の285社の第1四半期の総売上高は6128億8000万元で、前年同期比40.69%増加した。帰母純利益は333億8500万元で、前年同期より161.66%増加した。

昨年から現在に至るまで、疫病が多発し、世界の科学技術産業チェーンが再構築された現在、科学技術革新の重要性がさらに浮き彫りになった。疫病緩和後の需要増加に伴い、今年第1四半期の科学技術業界の景気は続いている。

同時に、国は科学技術革新の新政を集中的に打ち出し、核心技術の発展を支持している。「第14次5カ年計画」では、先進的な製造業クラスターを育成し、集積回路などの産業革新発展を推進することを提案した。財政部の公式サイトはこれまで、集積回路産業とソフトウェア産業の輸入税政策の発展を支援する通知を発表してきた。5月4日、5 G応用の発展を強力に推進するため、工業・情報化部は『5 G応用「帆を上げる」行動計画（2021-2023年）』を起草、編制し、2023年までに、5 G個人ユーザーの普及率は40%を超え、ユーザー数は5.6億を超えた。政策の加持の下で、科学技術産業は新たな局面を開くだろう。

上流チップの不足は、パネル市場の成長に影響を及ぼしている。ビジュアルチャイナ

値上げラッシュが続き、「注文は10月まで」

光大証券の重点会社に対する推計によると、電子業界の2021 Q 1（A株）365社の収入は8344億6400万元で、前年同期比41.9%増加した。全業界の帰母純利益は475億9600万元で、前年同期比176.9%増加した。半導体、消費電子、表示装置、素子、PCB、セキュリティ、LED、自動車電子の8業界の収入と帰母純利益はいずれも大幅な増加を実現した。

一方、増加幅は前年同期の基数が低い影響を受け、2021年の疫病緩和に伴い、市場は徐々に回復し、需要は増加した。一方、上流元デバイスが不足しているため、第1四半期は供給不足の関係が続き、値上げの波が続いている。

これは産業チェーンの各段階にも反映されており、ある機械・電気機器の対外貿易従事者は21世紀経済報道記者に、今年第1四半期の業績が大幅に好転し、受注は今年10月に入って供給不足の状況を呈していると伝えた。

具体的には、各電子業界を見ると、各サブ業界の細分化分野の今期中の純利益の伸び率ランキングのトップ10は、表示デバイス-パネル（+16181.6%）、PCB-PCBデバイス（+475.5%）、半導体−デバイス（+429.5%）、消費電子−電池（+323.4%）、消費電子−音響（+242.5%）、半導体−MEMS（+206.2%）、消費電子−無線周波数（+203.0%）、半導体−エンベロープ（+173.5%）、表示デバイス−表示モジュール（+172.7%）、PCB−銅被覆板（+148.4%）純利益上位10社は京東方A、工業富聯、TCL科学技術、海康威視、立訊精密、ブルー思科学技術、虹株式、ウィル株式、コール株式、伝音ホールディングス。

純利益上位10社のうち4社はパネル産業と直接関連している。龍頭から見ると、データは非常に明るく、京東方の第1四半期の帰母純利益は51.82億元で、前年同期比814.46%増加し、単季利益はすでに前年同期を上回った。TCL科学技術の第1四半期の帰母純利益は24億元で、前年同期比489%増加した。群智コンサルティングのデータによると、京東方は第1四半期に約1300万錠を出荷し、前年同期比48.2%増加し、市の占有率は33%に達した。TCL華星の出荷枚数は約235万錠で、前年同期比2倍以上増加し、市場シェアは6%だった。

しかし、注目すべきは、上流チップの不足が、パネル市場の成長に影響を及ぼしていることだ。群智コンサルティングPC事業部研究総監の李亜妤氏は21世紀経済報道記者に対し、世界のディスプレイパネル市場の需要は第1四半期においても堅調だったが、DDICの供給が逼迫していることを受けて、疫病発生後の単四半期4000万枚以上の出荷増加は続かず、さらにパネル価格の急速な上昇を招き、疫病発生後半の市場リスクをさらに拡大したと述べた。

また、第2四半期に入ってもディスプレイパネルメーカーはIC欠品の影響を受けるが、ICベンダーの増加、生産拡大、各アプリケーション間の供給量の調整に伴い、供給は軽度に緩和される見込みで、第2四半期のディスプレイパネル出荷量は前月比で小幅に回復しただけで、前年同期比で5四半期ぶりに減少すると述べた。群智コンサルティング（Sigmaintell）によると、第2四半期のディスプレイパネル出荷枚数は約4100万枚で、前月比4.6%増、前年同期比3.4%減となった。

通信業界を見ると、2021年第1四半期の全業界収入は1811億元で、前年同期比19.5%増加した。全業界の帰母純利益は64億元で、前年同期比114.3%増加した。影響の大きい（聯通、中興）を取り除いた後、全業界の収入は726億元で、前年同期比29%増加した。全業界の帰母純利益は25億4000万元で、前年同期比210.6%増加した。これは主に通信産業チェーンの重要な部分が武漢に集中しているためであり、2020 Q 1は疫病の影響が大きく、基数が低い。

2019 Q 1を基数とすると、全業界の収入は9.8%増加し、純利益は2.4%増加した。中興投資収益の影響を除くと、純利益の伸び率はマイナスとなる。影響の大きい（聯通、中興）を除いた後、業界収入の伸び率は4.3%、純利益の伸び率は31.9%だった。産業チェーンはすでに利益の下落の兆しを見せており、2021年にはキャリア5 Gの大規模な採集が開始されていない一方で、2021年の3大キャリアの資本支出の伸び率が低いことも業界の景気水準に影響を与えている。

生産能力不足のウエハ工場は生産拡大に忙しい

国の重器として半導体業界はかつてない注目を集めている。国内の半導体業界と国際大工場は依然として差があるが、世界の産業チェーンの再構築、貿易環境の変化を背景に、市場のチャンスが存在する。半導体産業協会（SIA）の最新データによると、今年第1四半期の世界の半導体製品の売上高は前年同期比17.8%増の1231億ドルに達し、前月比も3.6%増だった。世界的なコア不足が広がる中、国内のウエハ工場、設備工場は生産拡大の波を迎え、第1四半期には多くの半導体企業の業績が急騰した。

半導体分野の重点会社の2021 Q 1全体の収入は前年同期比37.9%増の901億9900万元、全体の純利益は97.23億元で、前年同期比113.8%増加した。産業チェーンの細分化の一環では、設備のデータが最も明るく、帰母純利益の伸び率が最も高く、429.5%に達し、収入は前年同期比45.0%増加した。また、設計分野の収入は前年同期比46.4%増、帰母純利益は113.2%増、封入収入は33.7%増加し、帰母純利益は173.5%増加した。

信達電子側競争チームによると、欠品の値上げ態勢の下で、最も直接利益を得たのはウェハ工場とIDMで、「需要の高まりの下で、ウェハ工場の注文は心配なく、同時に値上げと高生産能力利用率を通じて、より多くの業績の弾力性を得ることができる。IDMは独自の生産能力の優位性によって、下流の顧客の供給を保証し、それによって市場を占有することができる。また、デジタルやアナログICに比べて、パワー半導体は標準品に偏り、代替性が強い。海外メーカーが品薄になれば、国産代替が急速に形成されるだろう」方競は表します。

例えば、電力IDMメーカーの士蘭微は第1四半期に純利益1億7400万元を実現し、前年同期比7726・86%増加した。華潤微純利益は4億元で、前年同期比251.8%増加した。ウェハ代工場の中芯国際と華虹半導体はいずれも生産能力を拡充しており、中芯国際は2021年に資本支出280億9000万元を予定している。最新の投資プロジェクトは深センで12インチウェハ工場を拡張し、23億5000万ドルを投資し、28ナノメートル以上のプロセスチップを重点的に生産し、月産能力は4万枚の12インチウェハを予定しており、2022年に生産を開始する。

半導体デバイスの成長

ウェハのOEM生産拡大も、半導体装置の業績成長を牽引し、国際トップのASML第1四半期の業績は急騰した。国内で見ると、中微公司の第1四半期の純利益は1億3800万元で、前年同期比425.4%増加した。北方華創の第1四半期の純利益は前年同期比175.3%増の0.73億元、電子の純利益を精密測定したところ、前年同期比934.5%増の0.65億元、香港株のASMパシフィックの純利益は5億2200万元で、前年同期比2110.2%上昇した。

業界協会のSEMIはこのほど、世界の半導体製造装置の売上高が2019年の598億ドルから2020年の712億ドルに19%上昇し、過去最高を記録したと発表した。

また、信達電子も、封測業界の生産能力不足も極めて深刻で、産業チェーンの調査によると、現在主流の封測メーカーの値上げは20%前後で、値上げ順周期に高生産能力利用率を重ねて、会社の業績表現を顕著に推進することができると指摘した。最近、通富微電が1季報を発表したように、2021年のQ 1帰母純利益は1億4000万-1億6000万元で、前年同期より大幅に赤字になる見通しだ。長電科技の第1四半期の純利益は3億8600万元で、前年同期比188.68%増加した。

設計段階の業績には分化が現れ、コア不足の環境下では、小設計会社はより生存しにくく、先導企業はより多くの上流資源を把握することができる。しかし、トップ企業でも業績が落ち込んでいる。国内半導体設計重点企業のうち、ウェル株式の第1四半期の純利益は10.41億元で、前年同期比133.8%増加した。卓勝微純利益は4億9200万元で、前年同期比224.3%増加した。兆易革新の純利益は3億1000万元で、前年同期比79.4%増加した。しかし、瀾起科学技術の純利益は前年同期比49%下落し、思瑞浦の純利益は前年同期比27.7%下落し、匯頂科学技術は23.5%下落し、これは会社の技術、製品構造、策略などと密接に関連している。

目下、半導体景気は続き、構造的な不足も続くだろう。信達電子は、現在5 G、AIOT、自動車電子などの新たな需要が爆発し、半導体市場は5 ~ 10年にわたる需要サイクルを迎える。