「オンライン+オンライン」モデルの京東買収1号店の将来性は？

かつての「ダークホース」は、今では重い「重荷」になっている。数年沈黙していた1号店が再び転手され、京東は「受け皿マン」になった。京東とウォルマートは6月20日、1号店傘下の1号ショッピングモールの資産を5%京東株式に置き換えるなど、一連の深い戦略的提携に合意したと発表した。今回の朗報を受けて、京東株価は一時8%超上昇したが、高値を更新し、終値の京東オファーは21.06ドルで、上昇幅は4.62%だった。

2012年に持ち株化されてから現在まで、業績は後退せず、ウォルマートとの摩擦が悪く、役員が離職している……。負の側面が絡み合っている1号店は、実はスーパー小売大手のシステムの中でその真の能力を発揮していない。ウォルマートの「割席」交換子が京東と協力したのは、中国の電子商取引市場への進出の最後の一手と見られている。業界関係者から見れば、電子商取引大手+伝統的な小売大手の潜在力が期待されているが、現在のオンライン・オフライン協力には成功例が少なく、ウォルマートのオンライン・オフライン結合はすでに一度折衷しており、今回の京東接続が成功するかどうかは、定説が難しい。

1号商城は京東支配下に組み入れられた

京東とウォルマートの今回の戦略的提携の内容は、ウォルマートが京東の株式を1番モールで置換し、次に物流上の協力を含む。

京東とウォルマート双方が共同で発表した公告によると、1号店傘下の1号商城の資産は京東の株式の5%を置換し、合わせて1億4500万A類普通株、約95億元に達した。1号店のブランド名と市場の位置づけは変わらず、京東は1号店のブランド、ウェブサイト、アプリを含む1号店の主要資産を保有する。ウォルマートは1号店の自営業を続け、1号店に入居する。

　　京東1号商城の資産を引き継ぐだけで、中投諮問顧問の崔瑜氏によると、京東の統合コストと収益コストの増大を回避するためだという。1号店は現在赤字で、すべての業務を引き継ぐと京東財報を牽引するという。次に、1号店の主な取扱品目は商超類製品であるが、京東の核心競争力は依然として3 C類製品にあり、商超製品は相対的に競争力に欠けているが、ウォルマートは世界最大の小売業者超として、豊富な商超経営経験と資源を持っており、京東自営業超類製品に比べて優位性がある、また、京東が1号店の自営業務を引き継ぐ場合、2つのプラットフォームの資源、従業員などの面で調整する必要があり、内部競争を避けるためには統一的な価格基準などを建設する必要があり、京東の統合コストを増大させることになる。

また、今回の提携では、ウォルマートの中国における実店舗が京東グループが投資するクラウドパッケージ物流プラットフォーム「ダダ」とO 2 O電子商取引プラットフォーム「京東到家」にアクセスし、その重点パートナーとなる。双方は、オンラインとオフラインの融合を通じて、より多くのオンライン顧客をウォルマートの実店舗に誘致する一方で、「京東到家」にウォルマートの実店舗の生鮮商品を提供し、ユーザーに2時間スーパーの生鮮品を自宅に配送するサービスを提供したいと述べた。このうち、ウォルマート傘下の「サム会員商店」も京東プラットフォームに公式旗艦店を開設し、京東物流システムを使用する。双方のサプライチェーン端での協力も、今回の戦略的協力の中にあるが、詳細は明らかにされていない。

この取引は「硝煙のない戦争」とも呼ばれ、ウォルマートと京東の戦略的提携が何度も焦りを見せたのは、アリと海航グループも1号店を競売にかける意向があったからだという噂があった。

双方の協力は、中投顧問小売業界研究員の杜岩宏氏によると、一方では競争相手の全方位的な狙撃に対抗することである。ここ数年来、天猫スーパーは華東地区での狂った価格戦を通じて1号店の大量の市場シェアを蚕食してきたが、北京市場では同じ手段で京東の基礎を脅かしている。

一方で、華東における京東の市場資源を強固にすることもできる。小売アナリストの胡春才氏によると、1号店は上海市場で比較的強気で、京東の苦手な百貨店カテゴリーを補完することができることに加え、1号店を傘下に入れることで、最短時間で競合他社との差を縮めることができるという。

中国電子商取引研究センターネットワーク小売部主任で高級アナリストの莫岱青氏は、電子商取引業界の視点から見ると、これまでの「阿蘇グループ」との対戦「京騰グループ」が「阿蘇グループ」と「京騰沃グループ」の間の対決に対抗し、両陣営の下でそれぞれの立ち位置が明らかになると述べた。

これについて、京東の担当者は記者の取材に対し、ウォルマートと京東は1号店のブランド価値と市場機会を見極め、1号店のブランドと業務運営の独立性を維持するとみている。1号店は引き続きその強大なブランド優勢、食品雑貨と家庭製品分野での品類優勢、華東華南などの重要な地域でのリード配置を維持し、京東の製品の豊かさと重点地域での競争力を大幅に補充し、強化する。京東は1号店がブランドの影響力を高め続けることを強力に支持し、1号店がその本来の味を維持し続けることを支持し、物流の優位性を含むさまざまな面で1号店により多くの支持を与える。

上述の京東担当者によると、京東とウォルマートは双方にとって補完・ウィンウィンである深い戦略的提携に合意し、マイルストーン的な戦略的意義を持っている。ウォルマートはサプライチェーンと独占製品、例えばサム会員店の自社ブランド製品の供給で世界をリードしている。これにより、京東のグローバルベンダーネットワークと販売店の数が大幅に増加します。京東とウォルマートはサプライチェーンで提携する。

「従来の小売+電子商取引」モデルの将来性は検討中

その年、ウォルマートは1号店「電子商取引ダークホース」の勢いで中国の電子商取引の山河を占拠しようとしたが、状況はうまくいかなかった。今回の捨て石は碁を打って、京東と協力して、業界関係者に中国の電子商取引市場への進出の最後の一手と見なされた。しかし、前期に失敗例があったため、業界内では、1号店の旧道を歩まないように、双方の協力の深さを見る時間が必要だった。

2012年、ウォルマートは1号店への投資を増やし、持株比率を20%から約51%に引き上げ、平安グループに代わって1号店の筆頭株主になると発表した。ウォルマートの支えで、1号店は一連のレイアウトを開始し、販促合戦を除いて、オフラインの実体広告合戦はほとんど停止していない。数年前、1号店はギネスブックの販売台数を楽しませ、何度も京東など他の電子商取引プラットフォームに低価格で挑戦した。

しかし、これらの努力はこれ以上の市場シェアをもたらしていない。中国電子商取引研究センターが発表した「2015年中国ネット小売市場データモニタリング報告」によると、2015年の中国B 2 Cネット小売市場（オープンプラットフォーム式と自営販売式を含む、ブランド電子商取引を含まない）は、1号店が6位で、シェアはわずか1.4%だった。

1号店が金を燃やすと同時に、ウォルマートの財務データも下落したが、1号店の継続的な赤字は上場企業ウォルマートには耐えられない。さらに重要なのは、その年に国内で電子商取引会社に入社することを選んだように、ウォルマートは2013年にも中国での戦略——収縮と統合を再計画し始めたことだ。公開資料によると、2014年からウォルマートは既存の中国店舗の約30%を閉鎖する計画だ。

中投コンサルタントの崔瑜氏は、ウォルマートが今回京東と戦略的に提携する目的の一つは、1号店という重荷を振り払うことだと考えている。ウォルマートが1号店を買収して以降、その発展ぶりは思わしくなく、連続赤字で赤字規模が拡大しており、ウォルマートも1号店を買収した当初の戦略目標を達成できなかった。ウォルマートの戦略面での1号店の地位は日増しに気まずいものになっており、特にO 2 Oでは京東が1号店よりも実力があることが明らかになったため、ウォルマートは今回1号店を「格安販売」した。

その年の「ダークホース」は、「重荷」となり、1号店はウォルマートのシステムの中で真の役割を果たしていなかった。杜岩宏氏は記者の取材に対し、双方が協力している間、オンラインとオフラインの結合の相乗効果はあまり発揮されず、双方とも保留していると指摘した。ウォルマートホールディングス1号店だが、1号店は基本的にウォルマート以外とは独立して事業を展開しており、ウォルマート電子商取引も効果的に展開されていない。1号店とウォルマートの提携は商品調達、物流に多く表れているが、採用されている商品は少ない。

胡春才氏は、ウォルマートの中国での電子商取引事業の発展は順調ではなく、軽蔑していると考えている線上線下相互作用の難しさは、ひたすら各サイトを通じて配送されるが、実際にはそうではない。今回の京東との協力は、ウォルマートが独自のオンラインモール、オフライン資源をすべて京東と協力することで、将来的にウォルマートが中国に電子商取引プラットフォームを構築することを放棄することを意味するかもしれない。ウォルマートの中国での電子商取引事業に生気をもたらすことができるかどうかは、様子見の時間が必要だ。

また、京東に統合された1号店が生きていけるかが心配だ。上記の分析機関は、統合後の融合には一定の時間がかかると考えている。例えば、以前は易迅網、拍拍網が京東に合併した後は知られていなかったが、その後易迅網がモデルチェンジし、拍拍網が最終的に閉鎖されたことからも、電子商取引の合併の発展は容易ではないことがわかる。