「新常態」への適応は目下最も顕著な特徴である

2014年末の我が国の住民の財産配置の70%は依然として不動産で、預金と通貨は18%を占め、金融資産の割合は徐々に上昇し、その中で銀行の財テクが住民の総財産に占める割合は3.5%で、株式と横ばいであるのに比べて、基金（0.8%を占める）、保険準備金（2.6%を占める）などのその他の資産は比較的に小さい。

投資家の高収益への愛着は、株式市場調整後のネットローンP 2 P業界で特に際立っており、一部のP 2 Pプラットフォームは高収益で投資家を誘致している。年末に近づき、中央銀行の度重なる金利低下や運営圧力の影響で、一部のP 2 Pプラットフォームが目標金利を引き下げた一方、問題のプラットフォームが「走る」事件が大幅に上昇した。

2014年に設立されたeレンタル宝の現在の融資額は700億元を超え、業界の成長率の歴史を打ち立てている。現在、傘下の6製品の年間収益率は9%~ 14.6%に達しており、その革新とリスクに関する議論はまだ収まっていない。

投資家の高収益への愛着も、機関の古いモデルをより捨てがたいものにしている。「モデルチェンジはすでに目前に迫っているが、モデルチェンジを革新するには時間と代価が必要であり、従来の方式から抜け出すのは容易ではない」と上述の商業銀行の責任者は紹介した。これまでの財テク製品の高収益は主に非標準資産から来ており、銀監会が同業資産の下で非標準資産の入札に対する監督管理を打ち出した後、未収金類投資は代替購入のための金融資産となり、「非標準」となった新しい寵愛を奪う。

2015年3季報によると、上場銀行、特に株式制商業銀行は債券を配置すると同時に、投資の非標準的な情熱は依然として高まり、未収金類投資の比率は引き続き上昇している。第3四半期の上場銀行の未収金投資額は8兆2000億元に達し、年初より2兆5000億元増加し、前年同期より79%増加し、成長率は融資よりはるかに高かった。

かつて「同業の王」と呼ばれた興業銀行は、貸付比率が一般的に増加している中で、第3四半期の貸付比率は0.5%小幅に低下したが、未収金類投資比率は5.4%増加した。

非標準誘惑は銀行だけではない。データによると、第3四半期、ファンド子会社の非標準業務はそれぞれアクティブ管理業務とチャネル管理業務の規模の34.3%と65.7%を占めた。

「非標準資産は投資収益の性価格比において、現在ローンと類似できる唯一の品種であり、ローンの投入を増やすことができなければ、非標準的な方法を増やすことで資産総合収益率を安定させなければならない可能性がある」。華創証券研究員の斉晟氏は考えている。

投資家と金融機関は中国のようだ経済の転換「安定成長」と「押し出し泡」の転換陣痛を経験している。大環境から見ると、無リスク金利の下落、資産価格の下落、製品供給の分化を背景に、銀行、信託会社、第三者財テク会社などを含む富管理機関が、顧客に富の多元化、グローバル配置を提供する理念も形成されつつある。

　　“金融投資の高収益状況は終わった」と述べた。2016年の投資について財テク市場トレンドについて、中国社会科学院金融研究所の王国剛所長は、預金ローンの基準金利の低下に伴い、各種証券と資金金利が下押し過程にあると指摘した。今後しばらくの間、金融投資は下降傾向にあり、投資家は投資収益率の予想水準を転換しなければならない。

興業銀行とBCGが共同で発表した「中国プライベートバンク2015」の報告書によると、純利益の高い顧客の投資範囲は現金管理系、固定収入系製品から多元的に拡大している。PEや海外市場も含まれている。

伝統的な投資分野を引き続き深耕するほか、国内の既存の財産管理機構はPE投資、方向性増発、M&A再編、新三板投資、量子化ヘッジなどの接ぎ木資本市場を含む協力のきっかけを積極的に求め始め、新たな発展を求めている。

個人投資家にとっては、資産収益率の偏り是正に適応し、資産配置を再計画することも直面しなければならない難題である。

「過去5年間、資産の限界利回りはずっと高かったが、このような限界利回りの高い企業は高リスクと高バブルを伴うものであり、投資潜在利回りの低下傾向に適応しなければならない」と方正証券の楊為敩氏も指摘した。

王国剛氏はまた、実体産業と実体企業のチェーン上で、投資家はインフラ整備、「一帯一路」と京津冀協同発展下の関連債券製品、炭素排出取引システムの設立と運営に多くの関心を持つことができることを提案した。しかし、インターネット金融投資については特に慎重に、規制当局の政策動向に確実に注目する必要がある。