Fonds D 'Investissement Public

Avec la mise en place d 'une politique de pesage intensif de la Commission, les fonds extérieurs, qui étaient déjà épuisés, se retrouvent à nouveau sous la pluie de nuit, ce qui rend difficile de trouver de l' eau pour les fonds publics de grande envergure qui s' attendent à ce que l 'institution opère et l' oblige à mieux faire face aux risques potentiels de faillite.

Depuis la fin de l 'année dernière, la croissance marginale des fonds extérieurs à la Commission a commencé à ralentir à la suite de la présentation par la Banque centrale d' un examen d 'évaluation du PAM.

Avec la mise en place d 'une série de politiques visant à prévenir les arbitrages réglementaires, les opérations extérieures ont connu une croissance encore plus faible.

Les analystes ont noté que les politiques du Comité, en particulier la publication de la circulaire No 6 (directives sur la prévention des risques dans le secteur bancaire), visaient les dépôts interbancaires, qui étaient l 'une des sources les plus importantes de financement extérieur ces dernières années.

On peut s' attendre à ce que la contraction progressive des ressources extérieures de la Commission ait des répercussions importantes sur les grandes institutions extérieures, et à ce que la liquidation de grands ensembles de produits dont les échéances ne coïncident pas suscite chez les marchés des inquiétudes au sujet des risques de crédit et de liquidité sur les marchés débiteurs.

"J 'ai précédemment envoyé un fonds de couverture de la dette par le canal de seulement 20 millions de yuan en quelques jours, puis à la Banque, l' assurance pour trouver des fonds d 'amortissement, mais maintenant, l' Agence a une contraction plus forte, peu de progrès, le Directeur de la Caisse aurait voulu vendre plus d 'un milliard, le Directeur de l' Agence a dit" impossible, au maximum la moitié ".

Des personnes de première ligne ont déploré que le nouveau Fonds ait été récemment difficile non seulement à mettre en place, mais aussi à trouver des fonds pour aider.

Les journalistes ont appris que cette pénurie de fonds était très répandue dans les fonds publics et que non seulement un grand nombre de fonds approuvés avaient du mal à « se procurer » des stocks, mais aussi des fonds anciens qui avaient été rachetés.

Il a été indiqué que le FMI, qui compte actuellement un grand nombre de sociétés classées dans le tiers le plus élevé, est confronté à des ajustements structurels de la part de leurs détenteurs et a dû faire appel à diverses institutions pour trouver des fonds de roulement.

À la mi - mars, par exemple, la SECP a publié des circulaires à l 'intention des administrateurs et des administrateurs de fonds publics, qui interdisent de « canaliser » ces fonds et de traiter tous les investisseurs de manière équitable.

Dans le même temps, il a été précisé que les fonds ad hoc extraterritoriaux devaient être fermés (ou être ouverts régulièrement) et qu 'ils devaient prendre la forme d' un fonds d 'amorçage; S' ils ne l' étaient pas, un seul détenteur ne pourrait pas représenter plus de 50% des fonds d 'adaptation extraterritoriaux et couvrir les fonds qui avaient été créés mais qui n' avaient pas encore été constitués, il ne serait pas fait de distinction entre les fonds ad hoc créés.

Cela a indubitablement rendu plus difficile l 'accès à des fonds extérieurs par le biais de produits publics.

Récemment, des documents réglementaires tels que le document No 6 du Conseil de supervision financière ont été publiés, ce qui est l 'une des principales sources de financement externe de la Commission, à savoir le registre des sociétés.

Les praticiens s' attendaient à ce que les futurs bilans par les pairs et la gestion pversale de ces bilans constituent une orientation réglementaire, ce qui aurait pour effet de dissuader de nombreuses banques de petites et moyennes entreprises d 'attirer des dettes à court terme et à long terme en dehors du Comité et de faire face à d' Autres problèmes de financement extérieur.

"Toutes les affaires sont encerclées.

Il est certain que la Caisse n 'a pas été mieux lotie que par le passé.

Un recruteur public parle franchement.

Il convient de noter qu 'à mesure que la réglementation se répercute sur les pferts de fonds et les pratiques d' arbitrage extraterritorial, les fonds de grande envergure, les produits de régulation des opérations de bourse, sont exposés à des chocs importants.

En particulier, les grands ensembles de produits dont la durée de vie ne correspond pas à celle des opérations de bourse seront les plus durement touchés, et les marchés craignent que les marchés obligataires, qui sont les principaux investisseurs de ces produits, ne subissent des chocs de liquidités et n 'augmentent les risques de crédit.

Un homme d 'affaires a dit à un journaliste que les bons sont en général utilisés par les grands magasins.

Si l 'on évalue le prix et si l' actif ne correspond pas à la date limite du passif, une fois que les fonds sont instables et que les obligations achetées ne peuvent pas être vendues en raison d 'une mauvaise liquidité, on court un risque de liquidité et il faut vendre d' autres actifs plus liquides pour satisfaire aux conditions de rachat.

"Personne sur le marché actuel n 'achète de dettes de crédit et les obligations ne peuvent pas être émises."

C 'est la raison pour laquelle, ces derniers temps, une société de régulation des opérations de bourse a vendu de grandes quantités d' actions bleues sur le marché.

Un gestionnaire de fonds publics à Shanghai a indiqué que le marché obligataire se poursuivait.

Les marchés obligataires sont eux aussi plus légers, ce qui nuit au fonctionnement normal des entreprises qui empruntent de nouveaux prêts et de nouveaux prêts, et aggrave le risque de défaillance du crédit.

Toutefois, il a fait observer que la politique de réglementation ne devrait pas être « unique » et que l 'introduction de la communication no 6 donnerait au marché un certain temps pour procéder à l' autovérification, ce qui pourrait avoir des incidences sur le marché en phase, mais ne comporterait probablement pas de risques systémiques importants.

D 'après les sources privées concernées, la plupart des commissions rogatoires de fonds extrabudgétaires sont d' une durée de deux à trois ans, la plupart n 'étant pas encore arrivées à échéance et il est peu probable qu' elles soient recouvrées en grande partie.

En outre, le comportement irrégulier de certaines banques de petite et moyenne taille peut entraîner des investissements dans des emprunts de faible valeur et des risques de liquidité plus élevés, mais les obligations des grandes banques sont généralement relativement bien libellées et leur rachat normal n 'entraîne pas de fluctuations excessives du marché.

Dans la situation actuelle, le marché obligataire est relativement stable.

D 'aucuns ont également fait observer que le marché s' attendait à ce que les politiques soient suivies, qu' une certaine marge de manœuvre avait été absorbée et qu 'à l' avenir, on suivrait de près la mise en place des réglementations pertinentes.

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