투자 모집 상황 이 심각 하고 업계 배당 기 에 글 을 쓴다. GP 는 자본 의 장기 적 인 겨울 대비 전술 을 모색 한다.

자금 관리 새로운 규정 의 영향 이 지속 되 는 등 요소 로 인해 2019 년 에 중국 주주 권 투자 시장의 투자 환경 은 2018 년 에 비해 더욱 심각 해 졌 고 두 가지 하락 세 는 심각 해 졌 으 며 업계 배당 기 는 이미 전편 되 었 다.

CVsource 의 통계 에 따 르 면 2018 년 에 862 개의 펀드 가 모금 을 완 료 했 고 전체 규 모 는 1245 억 달러 에 달 했 으 며 2017 년 의 2290 억 달러 에 비해 하락폭 은 40% 를 넘 었 다.2019 년 까지 Q3 말 까지 350 여 개의 펀드 가 모집 을 완 료 했 고 전체 규 모 는 970 억 달러 에 달 했 으 며 2019 년 의 데 이 터 는 전년 도 보다 계속 낮 을 것 으로 예상 된다.투자 에 있어 2018 년 시장의 투자 총 규 모 는 2170 억 달러 이 고 2019 년 3 분기 까지 768 억 달러 에 불 과 했 으 며 전년 도 35% 에 불과 했다.

"GP 손 에 있 는 총알 이 더 적 어 졌 다. 방 아 쇠 를 당 기 는 횟수 가 점점 줄 어 들 고 신중 해 졌 고 투자 하 는 프로젝트 도 점점 집중 되 었 다."10 월 23 일 에 제1 3 회 중국 투자 연 회 · 유한 합작 파트너 정상 회의 에서 정보 창시자 / CEO, 투자 자본 관리 파트너 인 진 힐 이 말 했다.

이 동시에 주주 권 투자 업 계 는 지속 적 으로 분화 되 고 두부 효과 가 점점 뚜렷 해진 다.올해 들 어 10 대 펀드 의 모금 규 모 는 전체 시장 모금 규모 의 65% 정 도 를 차지 했다.

이런 상황 에서 GP 들 은 어떻게 자본 의 긴 겨울 을 대비 해 야 합 니까?

전 립 신 덕 과 자본 창 출 담당 파트너 는 GP 차원 에서 지금 은 큰 파도 가 느껴 진다 고 말 했다.머리 에 있 는 GP 라 도 모금 에 더 많은 시간 이 걸린다.그 는 GP 가 해 야 할 일 은 한 가지 일 뿐 이 고 LP 가 준 돈 을 가지 고 더 큰 가 치 를 창 출하 고 LP 에 좋 은 보답 을 하여 전체 투자 생태계 에 완전한 폐 환 을 형성한다 고 주장 했다.외부 환경 이 통제 할 수 없 는 상황 에서 GP 는 더욱 착실하게 이 일 을 해 야 한다.

화 영 자본 의 창업 관리 파트너 인 계 웨 이 는 하 행 경제 주기 에서 상류의 자금 이 감소 하고 GP 가 모 은 돈 이 적어 지면 기업 에 투자 하 는 돈 이 더욱 적다 고 말 했다.기업 이 든 GP 든 장기 적 인 작전 준 비 를 하고 안전 한 한계 에 대해 충분히 고려 해 야 한다.이 동시에 기업 과 투자 기구 자체 가 자신의 핵심 능력 권 을 설정 하고 자신의 경 계 를 찾 은 다음 에 장벽 을 세 우 는 것 도 매우 중요 하 다.

예 를 들 어 화 영 자본 내부 에 도 인지 향상, 능력 배양, 경험 을 쌓 는 과정 이 있다. 팀 은 지난 5 년 동안 문화, 내용 분야 에 3 분 의 2 의 투 자 를 했 지만 2 차 5 년 동안 화 영 팀 은 소비, 과학기술 투자 에 있어 비중 을 높 였 다.지금 이 시점 에서 아마 첫 번 째 투자 회사 가 두각 을 나타 내 업계 의 선두 주자 가 되 었 을 것 이다.화 영 은 그들 과 함께 상하 류 의 포석 을 만들어 더욱 심도 있 는 학습 과 투 자 를 할 수 있다.

"어떤 어려움 이 있 더 라 도 우 리 는 자신 감 을 가 져 야 한다. 신념 은 특히 중요 하 다."지 웨 이 는 늑대 와 학습 능력 을 유지 하 는 것 은 영원 하고 전진 하 는 것 도 생존 의 유일한 방법 이 라 고 말한다.

구체 적 으로 자금 난 을 해결 하 는 데 있어 서 지 웨 이 는 화 영 자본 은 투자 능력 과 전략 방향 이 더욱 조 화 롭 고 일치 하 는 장기 적 인 자금 을 찾 는 것 을 매우 중시한다 고 말 했다.화 영 자본 은 5, 6 년 전부터 LP 는 순수 기구 투자 자 이 고 팀 도 보험 자금 의 지원 을 받 았 다.

"물론 가장 본질 적 인 것 은 투 자 를 잘 해 야 더 많은 LP 의 인정 을 받 고 오래 갈 수 있 습 니 다."계 웨 이 에 따 르 면 화 영 의 기 존 기관 투자 자 들 이 새 기금 으로 모 을 때 전 환 률 은 50% 안팎 이 었 다.지속 적 인 출자 문 제 를 가 진 기 구 를 떠 나 서 는 전환 율 이 매우 높다.

LP 의 측면 에서 원 화 천 곤 파트너 왕 길 붕 은 현재 중국 은 많은 GP 를 필요 로 하지 않 고 현재 자연 도태 과정 을 겪 고 있다 고 주장 했다.좋 은 펀드 는 돈 을 녹 일 수 있다. 좋 은 GP 가 되 려 면 핵심 투자 전략, 방법론, 인원 배치, 구성원 의 배경 경력 등 분야 에서 예전 보다 더욱 세밀 하고 전문 적 으로 해 야 한다.