인플레이션 아래 기업은 어떻게 재무를 관리할 것인가

2009년 이래 중국은 거대한 상황에 직면하고 있다

이어 2009년 이후 중국은 커다란 인플레이션 압력을 앞두고 2010년 인플레이션 비율이 5% 를 넘어섰고 2011년 인플레이션률은 4% 수준이 낮지 않을 것으로 예상된다.

통화팽창은 기업의 재무 관리에 어떤 영향이 있습니까? 기업은 어떻게 대응해야 합니까?

답: 통화 팽창은 지폐 유통 조건 아래 화폐 공급이 화폐 실제 수요보다 커서, 즉 현실 구매력은 생산과 공급, 화폐의 평가 하락을 초래해 한동안 물가가 지속적으로 상승하는 현상을 뜻한다.

실제로 통화팽창을 직접 계산할 수 없는 것이 아니라 가격지수의 성장률을 통해 간접적으로 나타낸다.

현재 세계 각국은 기본적으로 소비자 가격지수 (CPI) 로 통화팽창을 반영하는 수준이다.

일반적으로 5% > CPI > 3%는 인플레이션이 나타났고, CPI > 가 5%로 심각한 인플레이션이 나타났다는 것을 설명할 때 2010년 중국은 비교적 심각한 인플레이션에 비해 기업과 백성들이 보편적으로 물가가 뚜렷하게 오르고 있다는 것을 알 수 있다.

기업

기업 재무 관리 포함

1. 기업 융자에 대한 영향 및 대책.

인플레이션 아래 대부분의 기업들은 자금 부족과 금리 인상에 직면해 융자 원가가 높은 상황에 직면할 수 있으며, 일반적으로 아래의 몇 가지 사항을 주의해야 한다.

(1) 채권을 발행할 때는 부동 이율을 취해야 한다.

일반적으로 발행채권 이율은 발행 연내에 고정되어야 하지만 통화팽창기 내에서는 투자자 채권금리가 낮아 부담까지 할 수 있기 때문에 고정금리를 채택하면 투자자들을 끌어들이기 어렵다.

만약 부동금리를 채택하면 물가의 변화에 따라 투자자가 너무 큰 손실을 초래하지 않으면 투자자가 채권을 구매하고 융자를 완수할 수 있다 (예를 들면 심각한 통화팽창에서 채권 이율은 5% 를 넘어야 투자자에 대한 흡인력이 있고, 인플레율이 통제 후 채권금리를 낮출 수 있다.

(2) 주식 융자가 고주리 정책을 취하다.

일반적으로 통화팽창 시기에 가격 가격이 보편적으로 떨어지고 투자자들은 주식에 대한 관심이 높지 않다.

비교적 높은 주식 융자를 사용하여 상대적으로 투자자들이 주식에 대한 흥미를 불러일으킨다;

(3) 자유자금 및 부채 자금 구조를 바꾸다.

인플레가 발생할 때 이율은 비교적 높지만, 물가의 상승에 뒤떨어져 실제 이율이 떨어지고, 심지어 마이너스 이율로 기업이 은행 대출을 하면 유리하다.

기업은 부채 비율을 높여 재무 지렛대 역할을 확대할 수 있다 (예를 들어 통화율이 5%를 넘어 단기 이율은 3%, 실제 이율은 2%) 순이다.

2. 기업 투자 관리에 대한 영향 및 대책.

인플레가 발생할 때 기업은 투자에 대해 매우 신중하고 재무 관리에서 다음과 같은 두 가지 대책을 세워야 한다.

(1) 인증, 경제 주기를 분석해 적합한 투자 항목을 선택한다.

경제 주기는 회복, 고조, 번영, 불황 4단계를 포함한다.

예컨대 회복기 내에 강재, 시멘트를 대표하는 생산 자료 공급이 수요를 따르지 못하고, 가격 상승, 고급 생산 자료의 가격이 계속 오르면서 일반 생산 자료의 상승 속도를 초과하고 있다. 재생기간에 생산 자재 항목에 대한 투자를 고려할 수 있으며, 번영기에는 고급 소비자료류의 항목을 고려해야 한다.

(2) 감가상각 방법을 개선하다.

기업은 재무제도가 허락하는 범위 내에서 감가상각기한을 단축하고, 인플레이션의 불리한 영향을 억제할 수 있다.

감가상각은 통화팽창 변화를 따르지 않기 때문에 늦은 감가상각은 세수 차단의 효과를 제공할 수 있으며 인플레이션의 영향을 극복하고 프로젝트에 투자를 늘리는 순이익 (예를 들면 기존 사무실 설비의 감가상각기를 10년 동안 5년으로 조정하고, 이렇게 조정한 후 사무설비의 감가상각비는 원래의 2배로, 심각한 통화팽창이 발생할 때 세수를 낮출 수 있다.

3. 기업 운영 자금 관리에 대한 영향 및 대책.

인플레이션은 기업자금 사용의 원가를 높일 수 있기 때문에 기업이 운영 자금을 절약하고 자금 사용 효율을 높여야 한다.

(1) 화폐성 자금 관리, 순채무법.

인플레가 발생할 때 특히 인플레율이 이율보다 높을 때 화폐성 자금은 구매력 저하로 피해를 입게 된다. 반면 화폐성 부채는 오히려 구매력 저하로 인한 이득을 얻을 수 있다. 화폐성 자산구매력으로 인한 손실을 초과하면 구매력 순이익을 얻을 수 있다.

예컨대 통화팽창률이 5% 로 은행 이율은 3% 로 수중에 10만 위안이 있으면 실제 구매력이 2, 000위안을 줄일 수 있다. 10만 위안이 기업으로 부채를 내면 물가 상승으로 이전보다 더 적은 제품만 판매하면 10만 위안의 채무를 상환할 수 있다.

(2) 실물성 자금에 대해 초과 비축법을 쓰다.

실물성 자금이란 원자재 및 제품 재고를 포함한다.

재고품을 늘리면 기업 생산과 판매의 수요를 보장하고 균형 생산을 실현하여 의외의 발생을 방지할 수 있으나 비축 원가를 늘릴 수 있다.

물가 상승 시 금리 인상은 은근 축소로 인한 경제의 감소를 부담해야 할 뿐만 아니라 상승할 가능성이 높은 금리 때문에 자금 원가를 크게 높일 수도 있다.

따라서 자금이 변동되고 화폐 자금의 소지량은 줄어들면서 실물성 자산을 구입하는 것은 좋은 방법이다.

인플레가 가져온 실물적 자산 가격이 오르면 금리의 상승 속도보다 훨씬 높기 때문에 실물적 자산을 구입할 수 있을 뿐만 아니라 가치를 높일 뿐만 아니라 인플레이션이 가져오는 위험을 잘 막아낼 수 있다.

예컨대 인플레이션 초기 (3%), 기업이 10만원재료를 구입하면 심각한 인플레이션 후 (5%), 이전에 구입한 원자재는 계면가치에서 2, 000위안으로 평가된다.

"최근 들어 노아의 재산이 미국 뉴욕 증권거래소에 성공해'제3자 재테크'라는 낯선 명사가 사람들의 시야에 들어서기 시작했다.

그렇다면 무엇이 ‘제3자 재테크 ’인가? 제3자 재테크 기관의 발전은 또 어떤 기회와 위협에 직면할 것인가?

답: 일반적으로 제3자 재테크는 독립적인 재테크 기구를 뜻하며, 그것들은 은행, 증권, 펀드 등 금융기구를 독립적으로 분석해 고객의 재무 상황 및 재산 수요를 독자적으로 분석할 수 있으며, 고객 측의 재무 계획을 세우고, 종합적인 합리적인 재테크 서비스를 제공할 수 있다는 것이다.

세계 범위로 보면 미국은 제3자 재테크가 가장 성공한 지역으로 독립 제3자 재테크 기구가 60% 이상의 시장점유율을 보유하고 있다.

미국 등 구미 국가에 대한 아시아 제3자 재테크 시장은 아직 시작된 단계다.

홍콩 대만 지역도 최근 10년 만에 제3자 재테크 기구가 출현하기 시작했다.

중국 대륙은 이 방면에서 더욱 늦게 시작한다.

총체적으로 말하면 제3자 재테크는 중국에서 아직 새로운 산업에 속한다.

제3자 재테크 기구의 흥행은 다음과 같은 두 방면의 주요 우위에 덕택이다.

(1) 전방위 재테크 서비스.

현재 중국 재테크 시장은 주로 은행, 증권, 보험, 펀드 등 전통 금융기관에 집중되고 있다.

중국 금융은 분업경영의 방식을 채택하여 금융기관에 제공하는 제품에 대해 엄격한 제한을 진행하여 전통금융기구는 고객에게 전방위 재테크 서비스를 제공하기 어렵다.

예를 들어 《중국은감회는 상업은행의 개인 재테크 투자 관리에 관한 문제를 진일보한 통지 》에서 제18, 19조는 이재자금을 국내 2급 시장에서 공개거래하는 주식이나 관련 증권기금에 투자해서는 안 된다. 비상장 기업 주식과 회사가 비공개 발행이나 거래를 하는 주식에 투자할 수밖에 없다.

사실상 개인은행은 일반적으로 800 ~1,000만 위안의 최저자산관리액을 요구하는데 일반적으로 고객들이 이런 요구에 도달하기 어렵다.

제3자 재테크 기구는 각종 금융 상품을 정합해 큰 제품을 통해 고객을 위해 전방위적인 재테크 기획 및 서비스를 제공할 수 있다.

(2) 고객의 이익에 충실하고 정제화된 재무 계획 제공.

기존 금융기관의 재테크 수입은 주로 금융 제품의 판매에서 비롯돼 금융기관이 개발한 제품들을 추천하고 실적 지표를 완수하기 위해 어느 정도'왕 매출, 자화자찬'도 불가피하다.

이에 따라 전통금융기관의 재테크 부문에 의존해 제품 추진을 진행하는 과정에서 객관과 공정을 하기는 어렵고 고객의 수요를 진정으로 만족시키기 어렵다.

반면 제3자 재테크 기구는 이 방면의 영향을 받지 않기 때문에 독립적인 각도에서 고객의 자신의 상황을 객관적으로 분석할 수 있으며 이를 바탕으로 전체적인 재테크 전략과 방안을 제정하는 데 도움을 주며 고객의 요구를 진정으로 충족시킬 수 있도록 도와준다.

전통금융기관에 대한 제3자 재테크가 뚜렷한 우세를 가졌지만 현재의 발전 과정에서 그것들은 두 방면의 주요 문제에 직면해 있다.

(1) 정책 환경의 진공.

현재 중국 대륙은 아직 명확한 법령과 법규가 제3자 재테크 기구에 대해 감시하고 있다.

현재 중국 대륙 내 제3자 재테크 기구가 만개 이상에 이른다는 보도가 나오고 있다.

감독의 결핍으로 제3자 재테크 기구의 양악불균형을 초래하는 것은 어느 정도 고객들의 신뢰 부족을 초래했다.

미래 관련 법률 법규가 속속 출범한 것도 중요한 영향을 미칠 수밖에 없다.

제3자 재테크 기구가 직면한 가장 중요한 문제다.

(2) 흑자 패턴은 공신력이 결핍되어 있다.

제3자 재테크 기관의 수입을 보면 가장 중요한 것은 회원비 또는 상담비, 대리 금융 제품을 상류 부문에서 판매하는 커미션 두 가지 형식이 있다.

제3자 재테크는 중국에서 아직 싹트기 단계이기 때문에 사회적 인지도가 높지 않다.

중국의 소비자들은 회원비 등 요금 형식에 대해 일정한 배척 심리를 나타냈다.

노아부의 연구부 사장은 인터뷰를 할 때 제3자 재테크는 중국에서 비교적 혼탁한 상태라고 말했다.

노아는 국내 최대 제3자 재테크 기구 중 하나로 상당한 인재를 비축했지만 여전히 고객에게 상담비를 받을 능력이 없다고 생각한다.

이에 따라 현재 중국 내 제3자 재테크 기관의 주요 수입은 상류 부문 금융 제품을 판매해 벌어들인 커미션이다.

이는 직접 고객이 제3자 재테크 기구에 서서 공정한 객관적인 입장에 대해 의심을 느끼고 있다.

또 영업망 부족, 채널 및 고객 자원 부족, 제3자 재테크 개발의 중요한 요소.