市場観察：国内外の綿花価格及び花糸価格の動態変化

国内と海外の花紗の価格が共に下がった。国家綿花B指数の平均価格は16227元/トンで、前周より192元/トン下落し、下落幅は1.2%だった。鄭州綿先物の主力契約決算の平均価格は15077元/トンで、前の週より382元/トン下落し、2.5%下落した。ニューヨークの綿花先物の主力契約決済の平均価格は73.33セント/ポンドで、前の週より6.03セント/ポンド下落し、7.6%下落した。国内の32本の普通櫛綿糸の平均価格は22535元/トンで、前の週より154元/トン下落した。通常の外糸の平均価格は22472元/トンで、前の週より108元/トン下落した。

　　後市の展望：

　　（一）2024年以来の国際織物服装消費需要の萎縮傾向が明らかに

2024年以来、米国、日本、EUなどの主要な織物衣料消費市場の需要は昨年より明らかに縮小した。今年1月から4月までの米国の衣料品輸入額は前年同期比2.6%減の339億3000万ドルに落ち込んだ。日本の織物衣料の輸入額は前年同期比8%減の98.9億元に落ち込んだ。今年第1四半期のEU織物衣料の輸入額は前年同期比12%減の283億8000万人だった。国際市場の需要萎縮の影響を受けて、2024年1月-4月、我が国の織物服装の輸出額は前年同期比3.1%減の239.3億ドルだった。

　　（二）今年度の国内綿花供給は依然として十分である

国家綿花市場監視システムは本年度の国内綿花消費量を800万トンと予測しており、つまり平均毎月の綿花消費量は66.67万トンである。この数字から計算すると、6月から8月までの国内綿花消費量は200万トンだった。中国綿花協会綿花物流分会が発表した中国綿花回転在庫報告書によると、5月末現在の全国綿花回転在庫総量は約295万3700トン。このことから、今年度中にも国内の綿花の供給は十分であることがわかる。

　　（三）新年度の世界綿花生産量が需要以上の情勢はさらに強化される可能性がある

米農務省が5月に発表した報告書によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は2592万トン、消費量は2544万トン、生産量は48万トンを必要とし、今年度の生産量は5万トンを必要とするタイトバランスの状況に比べて、綿花の供給は比較的緩やかである。現在、北半球産綿国の綿花播種は終わりに近づいており、春の播種期間中も深刻な悪天候が発生していないことを考慮すると、米農務省は6月に2024/25年度の世界綿花生産量予測を引き上げた確率が高いと予想している。

　（四）一部の主要経済体の通貨緊縮政策又は一段落した

2024年以降も米国は通貨緊縮政策を堅持しているが、ECBや一部の西側諸国はすでに金利を下げ始めている。スイス中央銀行は3月に金利引き下げを発表した。スウェーデン中央銀行は5月に金利引き下げを発表した。カナダ中央銀行と欧州中央銀行は6月5日と6日、それぞれ利下げを発表した。これは、新型コロナウイルスの流行以来、主要経済体の通貨緊縮政策が一段落し、金融政策の引き締めから緩和へのプロセスが始まっている可能性を示唆しているようだ。

2024年以来、国際織物衣料の消費需要が前年同期比で減少し、現在の国内綿花の供給が依然として十分で、新年度の世界綿花生産が需要より大きい情勢がさらに強化される可能性があるなどの状況を考慮すると、綿花価格は大きな圧力に直面している。EUなどの主要経済体の金利低下は消費需要の刺激に役立ち、大口商品市場にも一定の引き上げ作用を果たす可能性があることに注意しなければならない。

最近、国際原油先物と国内洗浄短先物価格はいずれも反発しており、綿花価格への影響には注意が必要だ。