より良いモデルチェンジとアップグレードを支援アパレル企業の再融資「新」ツールに転換可能

今年に入ってから、A株市場は転換社債の発行による再融資が過熱している。

このような状況の下で、転債はアパレル上場企業の再融資の一般的な手段となりつつある。

特定の社債発行可能なプラスコードサプライチェーン管理を検索する

4月15日、于特は転換社債の公開発行予定案を発表し、募集資金は人民11億元を超えず、ファッション産業サプライチェーン本部（一期）プロジェクト及び株式買い戻しプロジェクトに使用する予定で、そのうちファッション産業サプライチェーン本部（一期）プロジェクトは募集資金8億元、株式買い戻しプロジェクトは募集資金3億元を使用する予定である。

捜於特は公告の中で、ファッション産業サプライチェーン本部（第1期）プロジェクトは知能倉庫、普通倉庫、総合ビル及びその他の関連インフラを新たに追加する予定で、会社は管理の面ですでにERPシステムを導入して、注文管理、プロジェクト管理、購買管理、注文下達などの業務プロセスを完成するために使用していると述べた。プロジェクト建設後、スマート倉庫システムは既存のERPシステムとドッキングする。インテリジェント倉庫システムは製品の需要と供給を予測し、在庫管理を最適化することができ、取引過程で出荷過程での漏れを減らすことができ、会社各地の回転場所の賃貸費用と人件費を減らすこともできる。プロジェクトの建設場所は広東美易達サプライチェーン管理有限公司の自己所有土地で、東莞市道滘鎮南閣掌洲島に位置し、地塊面積は207.73ムー、プロジェクト用地は106.67ムーである。

2018年の年報によると、同社の2018年の営業収入は185.19億元で、前年同期比0.93%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は3.69億元で、前年同期比39.72%減少した。調査によると、業績の変動の原因の一つは会社がサプライチェーン管理業務を発展させ、市場環境の変化に伴い、会社はその成長速度を減速し、第4四半期の会社のサプライチェーン管理業務は前年同期より低下したが、上半期のサプライチェーン管理業務の成長速度が比較的に速いため、通年のサプライチェーン管理業務は依然として前年同期より4.09%増加し、サプライチェーン管理業務は依然として会社の主要な業務収入と利益源である。

6月6日、捜於特は公告を発表し、同社の今回の社債発行申請は証監会の受理を得て、まだ証監会の承認が必要で、承認を得ることができるかどうかはまだ不確実性があると述べた。

天創ファッションは転換可能なスマート製造基地を発行する予定

5月30日、婦人靴企業の天創ファッションは調整会社がA株の転換社債を公開発行する方案の公告を発表し、調整前の会社は当初6億元を超えず、すべてスマート製造基地建設プロジェクト、株式買い戻し及び流動資金補充に投資し、調整後の会社は6億元を超えず、スマート製造基地建設プロジェクト及び流動資金の補充にすべて投資する。公告によると、知能製造基地建設プロジェクトの総投資額は9億3000万元で、募集資金は5億2000万元を超えない予定で、プロジェクト建設期間は4年間で、FMSS全自動フレキシブル製靴生産ライン、RSAロバート自動化データ収集システム、知能皮革裁断ロボットなどの設備の購入を通じて、4本の自動化知能生産ラインと4本のフレキシブル生産ラインを新設する。天創ファッション氏によると、スマート製造基地建設プロジェクトに投資する一つの目的は、生産能力の制限を突破し、生産比率を高め、将来的に生産コストが上昇し、外注メーカーが製品をタイムリーに供給できない、製品の品質不良などの状況による経営への影響を防ぐことだという。

天創ファッション2018年報によると、同社の2018年の売上高は前年同期比18.37%増の20.52億元、上場企業の株主に帰属する純利益は2.42億元で、前年同期比28.87%増だった。年報によると、同社のオフラインチャネルブランド店舗は2018年12月31日現在、直営1377店、加盟548店を含む1925店となり、昨年末の店舗に比べ、直営店は新規91店、加盟店は純閉店93店となった。天創ファッションによると、同社は生産ラインをアップグレードし、2018年に初の規模化スマート生産ラインを稼働させ、生産を開始した。2019年には、スポーツ・レジャー用品の構造比率を高め、ユーザーを中心としたコミュニティ運営モデルを展開する計画だ。

ウィグナスが転換社債を発行して知能情報化改造に投資する予定

2月14日、ヴィグナスは2月19日に上交所に上場する社債の上場公告を発表した。今回の転換社債募金は7億4600万元、純募金額は7億2500万元で、Teenie Weenieブランド及び当該ブランドの買収に関連する資産と業務プロジェクトの後金、スマート製造、スマート小売とサプライチェーン協同情報化プラットフォームの支払い及び流動資金の補充に使用される。そのうち、4億6100万元はTeenie Weenieブランドプロジェクトに使用され、1億5500万元は知能情報化改造に使用され、1億3000万元は流動資金の補充に使用される。

募金公告によると、スマート製造、スマート小売及びサプライチェーン協同情報化プラットフォームプロジェクトは3億6300万元を投資し、企業のスマート製造建設、ERP&DRPシステムのアップグレード、O 2 Oプラットフォーム、ビッグデータ分析、スマート物流及び関連インフラ建設に使用する予定だ。公告によると、伝統的なアパレル業界は産業チェーンが長く、産業部門が多く、市場の反応が遅いが、アパレル消費者はファッション型、個性化への需要が強く、知能技術は設計研究開発、生産製造、サプライチェーン管理などの段階の柔軟性化改造を実現できる。

ウィグナスの2018年年報によると、同社の2018年の営業収入は30.86億元で、前年同期比20.34%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は2.73億元で、前年同期比43.65%増加した。同社は現在、3つの婦人服ブランドを持っており、それぞれ中国文化要素の贅沢品に位置する南京雲錦の「元先」ブランド、ハイエンド婦人服に位置する「VGRASS」ブランド、ハイエンドカジュアル衣料に位置する「TEENIEWEENIE」ブランドである。2018年末現在、同社の店舗数は1386店で、2018年末より63店減少した。ヴェグナス氏によると、VGRASSブランドは「マイクロモール」のオンラインチャネルに投入し、オンラインチャネルを利用してO 2 Oモデルを試している。

ウィグナスは6月20日、工商変更登記手続きを完了し、南京市市場監督管理局が発行した営業許可証を取得したと発表した。社名は正式に「錦泓ファッショングループ株式会社」に変更され、証券略称は2019年6月26日から「ウィグナス」から「錦泓グループ」に変更される。

万里の馬はスマート製造のアップグレードのために転換社債を発行する予定だ

2018年5月30日、万里の馬は転換社債の公開発行の事前案を発表し、募集資金の総額は1億8000万元を超えない予定で、募集資金の投資項目は「スマート製造アップグレード建設プロジェクト」、「研究開発センターアップグレード建設プロジェクト」及び「情報化アップグレード建設プロジェクト」であり、その中でスマート製造アップグレード建設プロジェクトは募集資金1億2800万元を投入する予定である。

公告によると、スマート製造アップグレード建設プロジェクトは既存の3つの生産ラインをスマート化アップグレード改造し、2つのスマート化生産ラインを新設し、研究開発センターのアップグレード建設プロジェクトは研究開発設計設備を購入し、研究開発設計人材を導入する予定だ。情報化アップグレード建設プロジェクトは会社の既存ERPシステム、OAシステムを基礎に、会社の情報化システムをアップグレードする予定である。

現在までに、万里の馬が今回の社債発行予定案はまだ承認待ちの段階にあり、承認を得ることができるかどうかはまだ不確実性がある。マリマは2019年5月30日に公告を発表し、同社は今回の社債公開発行株主総会決議の有効期限と授権期限を2020年6月14日まで延長する予定だ。

万里の馬2018年年報によると、同社の2018年の営業収入は6億9300万元で、前年同期比14.77%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は3779.73万元で、前年同期比1.25%増加した。同社は2019年上半期に上場企業の株主に帰属する純利益1281.03万から1403.03万まで、前年同期比5%から15%増加すると予想している。同社によると、2019年上半期の会社の営業収入は前年比で増加を維持し、会社が買収した子会社の超埼玉電子商取引の経営業績は好調で、上場企業の株主に帰属する純利益は前年同期比で増加した。会社の2019年半年度の非経常損益が会社の純利益に与える影響額は10万元以内で、主要系会社が受け取った政府補助資金及び棚卸資産の黒字などを予想している。

借り換え可能なアパレル企業の再融資「新」ツールに

上述のいくつかの転換社債の申請または新規発行を行っているアパレル企業を除いて、昨年7月に海瀾の家は30億元を募金して転換社債を発行して上場し、募集資金は産業チェーン情報化のグレードアッププロジェクト、物流園区建設プロジェクト、愛居兎研究開発オフィスビル建設プロジェクトに投資する。そのうち、会社の産業化情報チェーンのアップグレードプロジェクトは6億2000万元を投資する予定で、5500店の「スマートサービスシステム」と1000店の「精確なマーケティングシステム」を建設し、物流園区の建設プロジェクトは19億5000万元と愛居兎研究開発オフィスビルに4億3000万元を投資し、会社の電子商取引と婦人服ブランドの愛居兎事業の発展を支援する計画だ。

アパレル企業の現在の社債再融資発行状況を整理すると、今年のアパレル企業の社債発行熱は衰えず、昨年を上回っていることがわかり、これも資本市場での社債融資状況と一致している。メディアの報道によると、転換社債市場の今年5カ月前の出来高は前年同期比186.11%増加し、転換社債の発行件数も前年同期比倍増した。転換社債はすでにA株企業の再融資の主要な手段となっていると言える。アパレル上場企業にとっても、転換社債は企業の再融資の「新寵」になりつつある。

しかし、転債はあくまで再融資のためのツールであり、アパレル企業の現在の融資ルート上の選択肢または輸出であり、融資の目的こそ注目に値する。現在から見ると、アパレル企業の社債発行融資は主に本業の発展をプラスしたり、流動資金を補充したりするために使われているが、同時にいくつかの「新」業務の発展方向にも注目している。例えば、ほとんどのアパレル企業は、スマート製造、スマート物流、スマートストアなどの「新規製造」、「新規小売」プロジェクトを発展させることに言及している。例えば、天創ファッション計画投資スマート製造基地、特計画投資スマート倉庫、ビグナス計画投資スマート製造とスマート小売プロジェクト、万里馬計画新規スマート化生産ライン、海瀾の家には知恵の店を建てるなど。

総じて言えば、転債可能は融資ツールとして、昇温にも降温や「コールバック」がある場合、一部の企業が転債可能な上場を承認されると同時に、一部の企業が監督管理層の審査を待っているか、転債可能な計画を撤回し、終了することを選択しているのを見る必要があり、転債可能な上場が破発した例もよく見られる。長期的に見れば、「動機」を正しく発行し、融資プロジェクトを合理的に設計し、融資資金の使用効率を高めることができ、資本市場の認可と愛顧を得ることができ、アパレル企業のより良いモデルチェンジとグレードアップを支援することができる。