人民元の為替レートの動きもまた「サルが動く」ようになりました。

人民元の対ドル相場の急落は多くの人を驚かせ、多くの貿易関係者が焦りを募らせています。

私の補佐さえ心が落ち着かなくなりました。過去数年間彼女は自分の大部分の貯金を香港ドルから人民元に両替しました。目を閉じて人民元の切り上げを期待しています。

彼らがなぜこのように対処できないのかは、過去十数年間で人民元がほとんど値上がりしているため、人民元の価値が下がる可能性を考える人は少なく、為替リスクを自主的に管理する習慣を身につけていません。

2014年のネット誌『シートベルトを締めて人民元の双方向変動時代を迎えます』で述べたことがあります。人民元の為替レートが一方的に上昇する時代はもう戻ってこなくなりました。人民元の為替リスクを管理する需要は日増しに緊迫してきます。

今日は、この傾向はすでに十分に確定されています。人民元の国際的地位の上昇に伴い、人民元の為替レート形成メカニズムはより市場化され、双方向の変動が新たな常態となります。すべての人民元使用者と投資家は「安全ベルト」をしっかりと結び、為替リスク管理を十分に行う必要があります。

なぜこのように言うのですか？まず、中央銀行は人民元の為替相場の市場化改革を推進する決意が強く、ここ数年、中央銀行は人民元の為替レート規制を緩和し、人民元の為替変動区間を緩和してきました。

国際的に見ても、どの為替相場が市場化された貨幣でも、上昇・減少があります。人民元も例外ではありません。

ドル、ユーロ、円などの国際通貨の大幅な変動に適応するように、人民元に対してもこのような新しい常態に慣れるべきです。

金融市場では為替リスクが怖くなく、危険管理が全く行われていません。

その次に、人民元は絶えず国際化して、ますます多くなる国家と地区は人民元を使って持つことを始めて、人民元の為替相場の市場のゲームに参与する供給者は日に日に増えて、人民元

の波動はより柔軟になるに違いない。

2015年11月30日、国際通貨基金（IMF）は2016年10月1日から人民元をSDR通貨バスケットに加入すると発表した。

人民元をSDR通貨バスケットに組み入れるということは、国際通貨基金が人民元の国際化プロセスに対する認可を象徴しており、将来の主要な中央銀行と投資家が人民元資産の配置を徐々に増やす必要があることを意味しています。

再度、これまでの何回もの人民元の為替相場の市場化改革では、中央銀行は人民元の為替レートが米ドルの為替レートを注視しないことを繰り返し強調しました。

昨年12月11日、中国外貨取引センターは初めて人民元が13種類の外貨に対して加重平均を計算したCFETS人民元の為替レート指数を発表しました。人民元の為替レートを見て人民元の為替レートだけを見てはいけないという意味です。

人民元の切り上げの時、香港は人民元の評価に役立つ各種資産を提供できます。切り上げは人民元の資産を持つのに有利です。人民元の為替レートが下がる時、香港は強力に各種の人民元の債務商品を提供できます。

債務、人民元債務の増加は、人民元の切り下げ段階における市場の必然的な反応である。

同時に、世界最大のオフショア人民元センターとして、香港は人民元の為替レート、利率商品を大いに発展させることができます。これは人民元の国際化に更に多くのエネルギーを提供するだけではなく、香港の人民元生態圏を完備させ、将来世界で最も重要なオフショア人民元の価格設定センターになります。

中央銀行の意味は明らかです。

新兴市场通货のレベルアップは、人民元は基本的に安定した通貨を維持する責任がありますが、ある通貨に対して安定した為替レートを維持する義務はありません。人民元はすでに成長しています。今後はドルや他のどの単一通貨の歩調にも追いつきません。

これはまた、将来の人民元のバスケットに対する為替レートがほぼ安定していることを示していますが、米ドルに対する為替レートの弾力性は私たちの予想を超えて、人民元の対ドル為替リスクを管理する需要がとりわけ切実になっています。

香港にとって、人民元の国際化の大きな背景の下で、人民元の為替レートの双方向の変動は挑戦を持ってくるだけではなくて、全く新しい歴史の機会をも持ってきました。

この数日間、オフショア人民元の価格変動は岸市場よりも激しくなっています。これはまずオフショア市場のリスク管理が必要であることを示しています。同時に、オフショア市場における人民元の価格計算製品の深さと多様化がはるかに足りないことを示しています。

この面では、香港証券取引所は2012年に第一歩を踏み出しました。人民元通貨先物の発売は現在、世界取引所市場で最も活発な人民元先物となりました。

最近、人民元の為替レートの変動が大きくなったため、人民元通貨先物の出来高と保有額は上昇しています。その中で、未平倉契約は1月11日に29,352枚の新高値を記録しました。1月7日の出来高も第二の高さを記録して6,425枚に達しました。

しかし、市場の需要を満たすまではまだ遠いことはよく知っています。

最後にもう一度言ってください。人民元の為替レートはすでに双方向変動の時代に入っています。

もしあなたが輸出入貿易商かよく外貨を借りる中国の企業家であれば、為替リスク管理を強化して、「安全ベルト」をしっかりと締めなければなりません。QFIIまたはQDIIファンドマネージャーであれば、「安全ベルト」を締めない時代はもう終わりました。