経済の基本的なリバウンドはまだ時間がかかります。

低い基数の推進の下で、11月の実体経済活動は一時的に低位で安定しているが、不動産建設活動が引き続き悪化していることは、経済の基本面での反発にはまだ時間がかかることを示している。

UBSは、政策決定層が第二四半期から導入した一連のマイクロ刺激策が経済成長を支持し始めたと述べた。

UBSは今後数ヶ月間のマイクロ刺激政策も引き続き増額すると予想しています。例えば自動車の消費を刺激し、特定項目の建設債の支払いを加速して重点建設プロジェクトを奮い立たせ、企業債とその他の融資手段を緩和し、引き続き利下げを許可し、SLF利率を下げるようにしています。

UBSは、通貨政策はさらに緩和する必要があると考えており、金利引き下げや基準引き下げを含み、人民元のドル安、資本流出を背景に全体的な流動性環境の持続的緩和を確保し、実体経済融資コストの低下を導き、債務-デフレ・罠関連のリスクを防止する。

また、インフラや公共プロジェクトの急速かつ効果的な推進も十分な信用サポートが必要です。

11月に貸付けが新たに増加した強い成長は、今後数ヶ月の経済成長の勢いを支えるのに役立つはずですが、投資関連の中長期企業ローンは依然として比較的に疲れています。企業の投資需要が依然として力がないことを示しています。

UBSは政策支援の下で、企業債の発行は著しくスピードを上げたが、企業部門の基本的な面で実質的な好転がなければ、この勢いは持続しにくいと考えています。

すでに登場しました。未来とともに登場します。

政策は短期を支えることができるべきだ。

四半期の工業生産と固定資産投資を安定させる。

しかし、第4四半期のGDP成長率は安定しており、将来の政策もプラスされますが、不動産建設の継続的な下落による下振れ圧力は増加しています。加えて、デフレ圧力も出ています。

UBSは、政策支援措置は、明日以降2年間の不動産と過剰生産能力の一部を相殺することができると述べました。

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しかし、インフラ投資やその他の着実な成長政策の効果は限界を縮めます。他の改革に関連する政策の効果はまだ時間がかかります。

不動産の全体的な建設活動にじっとして、過剰生産能力と企業が効果的に整理されてこそ、経済は本当に安定することができる。

このため、UBSは2016年のGDP成長率を今年の6.9%から6.2%に下げる見通しを据え置きました。