奥康国際は成長率が予想を下回って数億ドルの財テクを投げたと指摘されている。

昨日、奥康国際は高値で下落し、最終的に14.42元を受け取り、1.5%下落し、株価は下落の通路を続けた。

今月初め、奥康国際は上場以来の株価の最低点13.77元を記録した。2012年4月26日、奥康国際は有名な靴企業、A株のマザーボードに上陸して、一度市場によく見られて、発行価格は25.5元に達しました。しかし、上場後、業績が下落し、株価も急落し、新低を記録し続けた。奥康国際の実際の支配者は、浙江富豪の王振滔である。

「紡績に服を着せる業界では、中石油のような殺傷力のある株は、オコンだけだ」と話した。ある投資家は感言した。

　しかし、業績の下落の問題は止まらなかった。

華泰証券は昨日、奥康国際上半期の業績の伸び率が予想を下回ったと発表した。端末消費が弱体化し続けているため、年間利益はマイナス成長する見通しだ。しかし、厳しい情勢に直面しているにもかかわらず、奥康国際は数億ドルの資金財テクに熱中している。

　年間純利益がマイナス成長とされている

昨日、華泰証券は研究報告書を発表し、オーコン国際上半期の業績の伸び率は予想を下回り、収入と純利益はいずれもマイナス成長だった。端末消費は引き続き弱体化し、年間利益はマイナス成長する見通しだ。2013年は小売業者への転換を続け、運営効率を向上させ、短期的には業績の向上が小さい。

華泰証券研報によると、2013年1~6月に靴業の消費が低迷し続け、加盟業者は在庫消化を重点とし、同社の出荷額の伸び率は端末の実際の伸び率を下回った。自主ブランドから見ると、消費低迷はブランドの知名度が小さい康龍、紅火鳥に大きな影響を及ぼし、同店の成長率はいずれも著しく低下した。代理ブランドの4月のデパート進出も予想を下回った。しかし、端末の在庫状況は徐々に好転し、4カ月程度の水準に回復し、下半期の加盟業者の出荷は正常に回復する見通しだ。

上記の報告書は、端末消費が弱体化し続け、年間利益がマイナス成長する見通しだと指摘した。同店の成長を見ると、下半期は全体的にマイナス成長と予想され、そのうち奥康の成長率は減速したが、相対的に安定しており、赤火鳥の下落幅は大きい。粗利率はサプライチェーン効率の向上と端末割引のコントロール、ネット通販の粗利率の向上によって向上すると予想されているが、費用率は収入の伸び率が大幅に下落し、固定費用の支出が減少しにくいため、上昇し、純金利のレベルが低下した。2013年は小売業者への転換を続け、運営効率を向上させ、短期的には業績の向上が小さい。

　売掛金が急増する

奥康国際は2012年に上場した年、営業収入は34.55億元、純利益は5.13億元で、それぞれ2011年より16.50%と12.22%増加した。今年第1四半期の主な売上高は8億3600万元で、前年同期より4.5%増加した。純利益は1億2600万元(基本1株当たり利益0.31元)で、前年同期比10.17%増加した。

しかし、会社の業績は増加を維持すると同時に、売掛金は急速に増加している。奥康国際株募集書によると、2009~2011年の売掛金はそれぞれ5.42億元、5.30億元、7.89億元で、2011年は前年より48.87%増加した。2012年の年報によると、同社の当年の売掛金は13億元に達し、2011年より64.77%増加した。

売掛金の急増について、奥康国際年報は「会社の業務規模が拡大し、ディーラーの信用政策が調整された」と説明した。ディーラーモデルを主とする奥康国際は、膨大なディーラーチームに対して信用政策を緩和し、上場前後の売掛金の高騰の主な原因である。

奥康国際株式募集書によると、2009年、会社の経営業績の向上とディーラーの支援を理由に、ディーラーに対する売掛金信用期間は元の1~2ヶ月から3ヶ月に緩和された。

業績は一定の成長を維持しているが、オコン国際は2級市場で低迷している。上場以来の動きを見ると、奥康国際は2012年7月以来下落の通路にあり、会社が上場したときの1株当たりの発行価格は25.50元だった。今年4月26日、一部の関連株の販売制限が解禁されたが、株価は破綻した。

会社の上場時の承諾によると、会社の7人の原始株主のうち、株主の奥康投資(王振滔持株90%)、王振滔、王進権ロック36ヶ月のほか、深セン紅嶺創投、缪彦枢(王振滔の叔父)、潘長忠(王振滔の義理の兄)、上海長霆創投ロック1年。4人の株主は合計3594.9万株を解禁し、総株式の8.97%を占めた。

それでも、奥康国際は多くの機関の「抱団」を獲得した。会社の定期報告によると、2012年末現在、社会保障601組、社会保障114組、社会保障109組はそれぞれ485.27万株、162.53万株、135.23万株を保有し、第1、7、9大株主にランクされている。今年第1四半期末には、社会保障103組、社会保障102組が上位10大流通株の株主のうち、それぞれ192.20万株と129.97万株を保有していた。

5億ドルの財テクを豪投する

厳しい情勢に直面しているにもかかわらず、奥康国際は数億ドルの資金財テクに熱中している。

奥康国際取締役会が「会社が一部の閑置募集資金を使って銀行財テク製品を購入することに関する議案」を採択したことにより、会社が5億元を超えない閑置募集資金を転がして安全性が高く、流動性の良い保本型財テク製品を適時に購入することに同意し、授権期限は取締役会の審議が通過した日から1年以内に有効である。

実際、奥康国際は財テクに積極的だ。同社は6月4日、上述の決議に基づき、中国工商銀行株式会社永嘉支店と中国農業銀行株式会社永嘉黄田支店に5億元を出資し、銀行財テク製品を購入したと発表した。7月17日に再び公告され、会社は閑置募集資金3億元を使って中国農業銀行株式会社永嘉黄田支店に銀行財テク製品を購入した。

奥康国際は、同社が今回、一部のアイドル募集資金を使って銀行財テク製品を購入することは、同社の募集プロジェクトに必要な資金を確保し、募集資金の安全を保証する前提で行われたもので、同社の日常資金の正常な回転需要に影響を与えず、募集プロジェクトの正常な建設に影響を与えず、同社の主な業務の正常な発展に影響を与えないと指摘した。適度な保本型短期財テクを行うことで、一定の投資収益を得ることができ、会社全体の業績レベルをさらに向上させ、会社と株主のためにより良い投資収益を獲得し、会社の株主の利益を損なうことはない。