インドの輸出政策不安が綿入れ価格に圧力

【相場回顧】

ICE先物の5月契約の初値は91.40（セント/ポンド、以下同じ）、最高値は91.54、最低値は89.75、終値は90.03、決算値は90.12、130ポイント下落、出来高は22378手、10998手減少した。当日登録在庫は112305パックで、38パック増加し、1024パックは検査待ちである。

3月7日に鄭綿は空を跳び、低く開き、皿の中で量を減らし、倉庫の弱さを整え、前日のインド綿輸出禁止令に刺激された上昇幅を完全に飲み込んだ。CF 1205契約の決済価格は20985元で、285元下落した。CF 1209の決済価格は2172で、35元下落した。市場の総成約は24,1192手で、前の取引日より126,828手増加し、累計持倉は45,9638手で、24,766手増加した。

【ファンダメンタルズ解析】

インドはすでに我が国の綿花輸入源の第一大国である。2011年9月から2012年1月まで、我が国は実際に202万トンの綿花を輸入し、その中でインドから81万トンの綿花を実際に輸入し、輸入量の40%を占め、はるかに上回ったアメリカの11%。前期のインド綿港のオファーは17000元の下にあり、米綿よりはるかに低く、国内綿の価格よりも低く、綿の価格を抑える主な要素であった。

国家統計局が発表したデータによると、我が国の昨年の綿花生産量は660万トンで、現在270万トンがすでに収蔵を通じて国家倉庫に入り、3月31日までに収蔵が終了し、300万トンの現物をロックする見込みだリソース、国内の綿花生産量の45%を占めている。輸入では、今年1月までの綿花の実際の輸入量は202万トンだった。もし今年の輸入総量300万トンに基づいて計算すると、後市は国が備蓄しない場合、本年度の国内市場の実際の綿花供給可能量は660万トンである。

我が国紡績企業の年間綿花使用量は1000万トンで、欧州債務危機の影響を受け、紡績需要は明らかに抑制され、年間使用量800万トンで計算すると、今年度の国内綿花供給は依然として緊張している。

輸入綿の中国主要港のオファーは小幅に下落し、多くの品種の下落幅は1セント未満だった。現在、インド綿の輸出禁止令に対する市場の反応はすでに理性的になっており、紡績工場がインド綿の輸出契約を締結した際にインド綿の輸出政策の調整に備えており、現在の紡績工場の受注状況は明らかに好転していないため、将来の綿価格の動きは需要の回復状況に応じなければならない。

【技術分析と展望】

3月7日、ICE先物は終日弱含みで、5月の契約盤では90セントを割り込み、最終的には100ポイント以上下落した。インドはすでに契約した輸出を許可したりオーダー出荷を行いますが、インド農業省の確認を経なければなりません。インドの輸出政策の不確実性は市場の将来を混乱させ、現在投資家の注意力はUSDA 3月需給報告書に移り、価格は一時的に90セント一線で大きなリスクはない。

インドが9日に輸出禁止を再検討する可能性があるため、綿花市場の価格は下落調整した。1209契約の終値は1トン当たり21625元で、昨日の決算価格より410元下落し、下落幅は1.86%だった。インドは輸出禁止を微調整し、すでに登録されている綿花の輸出を許可し、市場に圧力をかけているが、前期禁止を覆す可能性は高くないはずなので、戦略的には低価格を維持して多くの考えを持っている。鄭綿1209契約は60日平均線の近くに戻っており、投資家は平均線の低さに頼って多くのことをすることができ、60日平均線を破って損を止めることができる。