内陸の引き締め政策の力は予想を超えるであろう。

報告によると、中国の今年第一四半期のGDP（国内総生産）の伸びと発電量、自動車生産量、粗鋼生産量などの各指標はすでにトレンド値を超えており、経済が過熱していることを示し、将来の三ヶ月から六ヶ月の間、固定資産投資の加速と輸出の継続的な改善に伴い、この過熱リスクはさらに拡大するという。

　　地方融資プラットフォームの整備を急ぐ

この背景において、国はより多くの緊縮措置を取る予定で、地方融資プラットフォームの整理整頓を強化することと、差別化されたクレジット政策を厳格に実行することを含む。多くの政策市場に期待されていますが、実際に登場すれば、まだ市場に短期的な衝撃を与えることが予想されます。

今週の月曜日（4月19日）のA株の暴落について、報告書は、引き締め政策が市場予想を超えて登場し、パニックが広がったことが主な原因と考えています。また、現在中央は経済の急速な過熱を防止し、不動産価格のバブルの過度な膨張を抑制するための一連の緊縮措置が合理的であり、中国経済の平穏で健全な発展に有利であり、インフレ水準の暴走と資産価格のバブル崩壊のリスクを防止する。

緊縮政策の影響で、経済の過熱リスクは徐々に解消されるが、これは今後3～6ヶ月間の中国の経済成長率が段階的な後退を経験することを意味する。現在の市場が今年のA株の利益増加率に対して一致した見通しから見ると、依然として30%以上の高水準にあり、今後の下方修正のリスクが大きい。

　　A株の市場動向は楽観を許さない。 

最近のA株市場の動きについては、レポートでは、単一の日の大幅な下落を経験した後、総合株価は小幅な反発の可能性がありますが、全体的には楽観的ではない傾向が見られます。一方、投資家の情緒と市場の推計値は政策の持続的な抑制を受けることができます。一方、収益見通しの悪化は次の段階の懸念の主要な内容になります。リスクがまだ完全に解放されていない場合、投資家は引き続き慎重にすることを提案します。

業界配置については、報告書は、不動産産業チェーン関連業界及び周期的な大市場株を回避することを提案しています。食品飲料、漢方薬、アパレル、小売などの消費業種と中低消費関連の品種を引き続きよく見て、及びソフトウェア、省エネルギー排出削減などの部分は実際的に成長し、比較的低い価値の新興業界の品種を推計し、下から上へ株を精選する力を強めます。H株市場については、保険、航空、運送、道路、新エネルギー、医薬などを引き続きよく見て、比較的に消費、TMT（ソフトウェア＋ハードウェア）業界を期待しています。