Dehong Capital Liu Haifeng: Good PE Free Cycle, Creating Long - Term Excellence Return Is Basic

Les investissements de la DGACM ont bénéficié de la modernisation de la consommation intérieure et de l'intégration industrielle, avec des stratégies d'investissement à la fois traditionnelles et participatives dans des entreprises de croissance.

« le bon PEE Fund n'est pas seulement dans le marché du bétail, mais aussi dans celui de Kuala Lumpur, où il est possible d'obtenir d'excellents rendements à long terme, stables et transcycliques grâce à la promotion du portefeuille et de la gestion des opérations. »Le Président du Conseil d 'administration de Dehong capital, Liu Haifeng, a déclaré en décembre dernier à la dixième Conférence annuelle sur le capital novateur de la Chine.

Dans son discours liminaire sur les perspectives du marché des investissements du PE en Chine, Liu Haifeng a analysé l'évolution de l'environnement macroéconomique national, les possibilités d'investissement du PE en mutation du marché et la manière dont, en tant qu'organisme de gestion du PE, il continue de produire des rendements exceptionnels à long terme pour les bailleurs de fonds de la Caisse.

Dehong capital a été créé en 2017, les deux partenaires fondateurs Liu Haifeng et Hua Yu ont été à la tête de KKR et Morgan Stanley grand China Business.L 'équipe d' investissement dirigée par les deux dirigeants a dirigé les premiers grands projets d 'investissement privé en Chine.

Les investissements de la DGACM ont bénéficié de la modernisation de la consommation intérieure et de l'intégration industrielle, avec des stratégies d'investissement à la fois traditionnelles et participatives dans des entreprises de croissance.

Parmi les investissements du capital de Dehong, les domaines d'intérêt sectoriel sont les suivants: consommation, santé, finances, Internet, services industriels et services aux entreprises.

En décembre de cette année, Dehong capital a fait état d'investissements dans des domaines tels que la médecine éclairée, le Groupe sino - Saint, la viande de céréales moyennes, la macro - confiance en Extrême - Orient, les technologies de l'information et des communications, le capital - temps, Tonghua Dongbao, l'encadrement des singes et Hiro yunsheng.

Perspectives de développement économique

Liu Haifeng a commencé son exposé par une analyse de l 'environnement macroéconomique de la Chine, y compris le ralentissement de la croissance économique, le problème de la dette des entreprises et les problèmes de friction commerciale en Amérique centrale.Néanmoins, selon lui, le potentiel de consommation et de croissance économique de la Chine, alimenté par l'urbanisation, était encore possible.

Après avoir comparé les taux de croissance du PIB, les taux de croissance du PIB, le PIB par habitant et la part de la consommation de la population dans le PIB sur différents marchés, comme la Chine, le Japon, l'Union européenne et les États - Unis, Liu Haifeng a déclaré que l'examen de ces données à long terme et au niveau macroéconomique permettait de conclure que la croissance soutenue du marché chinois resterait très importante.

« dans l 'histoire, tous les grands pays ont connu un ralentissement après 20 ans de forte croissance, alors que l' économie chinoise a connu une croissance à deux chiffres depuis 40 ans, et même si elle s' est ralentie, il n 'aurait pas été facile de garantir un taux de croissance de 5 à 6%. »Selon l 'analyse de Liu Haifeng, le ralentissement de la croissance après une croissance rapide est inévitable dans l' histoire, et l 'économie chinoise a réussi à maintenir le rythme actuel de croissance.

En ce qui concerne la dette des entreprises, la part de la dette des entreprises chinoises dans le PIB est déjà plus élevée que celle des États - Unis et du Japon, et les entreprises sont soumises à des pressions sur le Service de la dette dans le contexte plus large du ralentissement économique.Ce facteur rend nécessaire une élimination modérée.

Revenons au défi des frictions commerciales en Amérique centrale.Lorsqu'une économie émergente se développe à un certain stade, les frictions économiques et commerciales sont inévitables.En 2019, la Chine représentait 16% du PIB mondial et approchait peu à peu de 24% des États - Unis; 129 entreprises chinoises figuraient parmi les 500 premières entreprises du monde, voire plus que 121 aux États - Unis.

« malgré les difficultés de la conjoncture macroéconomique biennale, les perspectives de développement de l 'économie chinoise demeurent inchangées par rapport à la période de longue durée de l' histoire de l 'économie mondiale, où le PIB par habitant n' est que de 1 / 6 aux États - Unis et de 1 / 9 à la Chine, où la croissance annuelle du PIB équivaut à la somme des États - Unis, de l 'Union européenne et du Japon.Très impressionnant.De l 'avis de Liu Haifeng, le processus d' urbanisation en cours en Chine devrait permettre une croissance soutenue de la consommation et de l 'économie.

Holding and long - term investment opportunities

Dans son exposé, Liu Haifeng a analysé la marge de marché de la Chine en matière d'investissement dans les domaines de la consommation, de la santé, de la science et de la technologie et a fait observer que ces marchés offraient deux grandes possibilités d'investissement, à savoir les fusions - acquisitions par actions et les investissements minoritaires dans Les entreprises de développement.

Dans l 'industrie du PE traditionnelle occidentale, l' investissement Holding est un projet de type PE, mais en raison de la différence entre la Chine et l 'étranger, nous observons une augmentation progressive de l' investissement Holding tandis que de nombreux fonds PE s' intéressent de plus en plus à l 'investissement de croissance.

Du point de vue de l'investissement Holding, les possibilités d'investissement passées se manifestent principalement dans le démantèlement des STN chinoises, la vente du contrôle dans le cadre d'un processus itératif d'entreprenariat, les fusions - acquisitions internationales avec des entreprises chinoises et l'appui au retrait des sociétés cotées en bourse.

Selon Liu Haifeng, dans le contexte plus large du ralentissement économique, certaines entreprises traditionnelles ou matures qui ont dépassé une période de croissance rapide sont plus enclines à rechercher des investisseurs PE de qualité et attendent des investisseurs qu'ils apportent des services à valeur ajoutée autres que des capitaux et qu'ils acceptent des opérations holding ou de type holding pour reconstituer la valeur des actionnaires.

Ces possibilités d'investissement apparaissent surtout dans les nouveaux secteurs économiques, en ce qui concerne les investissements en capital minoritaire dans les entreprises développées.Les statistiques montrent qu'au cours des 10 premiers mois de l'année, les investissements à grande échelle à long terme sur le marché chinois des actions ont augmenté de plus de 150 millions de dollars, soit 2,3 fois plus que l'année précédente.

« ces investissements concernent principalement l'Internet, la santé et la consommation. »Selon Liu Haifeng, dans le contexte de l'évolution des marchés, les investisseurs ne peuvent continuer à produire d'excellents rendements pour les bailleurs de fonds qu'en s'appuyant sur de meilleures stratégies, c'est - à - dire en saisissant les meilleures possibilités d'investissement sans chercher aveuglément les caractéristiques du marché.

PE investissement

Un gestionnaire de fonds PE vraiment excellent doit être en mesure de fournir aux bailleurs de fonds des rendements à long terme, stables et intermittents.

Au cours des 30 dernières années d 'expérience professionnelle, l' équipe de création de capital de Dehong s' est appuyée sur l 'expérience internationale en matière d' investissement et sur des réseaux de ressources autochtones pour acquérir une solide expertise industrielle et une solide capacité de gestion après investissement, et a également généré des rendements d 'investissement à long terme supérieurs à plusieurs cycles.

Liu Haifeng a fait part de quatre grandes recommandations concernant le cycle de transition des institutions PE.

PE comment les gestionnaires de fonds peuvent - ils assurer une gestion et une gestion des placements cycliques?Liu Haifeng a notamment recommandé: premièrement, d 'approfondir l' accumulation de savoir - faire dans l 'industrie en se fondant sur l' esprit d 'entreprise, l' investissement, les projets d 'entreprise, et non sur la recherche de capitaux à court terme.Deuxièmement, orienté vers l'investissement de valeur, une véritable compréhension de la valeur de la nature à long terme de l'entreprise.Troisièmement, adopter une approche prudente de la structure des transactions et participer activement à la gouvernance d'entreprise.Quatrièmement, l 'accent est mis sur l' amélioration de l 'exploitation après la mise en place de la valeur ajoutée pour les entreprises investies dans l' amélioration de la gestion, la mise en place de mécanismes d 'incitation, les fusions - acquisitions, l' intégration industrielle, etc.

Dans le discours qu 'il a prononcé à la Conférence annuelle chinoise sur les capitaux novateurs, Liu Haifeng a passé en revue les investissements réalisés dans des affaires telles que Qingdao Haier et analysé l' importance de la capacité de l 'Agence d' investissement PE en matière de prospection industrielle, d 'investissement de valeur, de contrôle des risques, de valorisation des investissements, etc.

« un bon investisseur PE doit pouvoir fournir des services à valeur ajoutée à l'entreprise investie, allant de la modernisation de la chaîne d'approvisionnement à la gestion numérique, à l'optimisation des processus de gestion, à l'optimisation des mécanismes d'incitation et à l'aide aux fusions - acquisitions, autant de services que les investisseurs PE doivent faire avec diligence. »Il a estimé que les investisseurs PE n'avaient pas le droit d'investir dans l'esprit d'un marché secondaire qui poursuivait aveuglément les points chauds, et que lorsqu'ils investissaient dans la valeur de retour, ils comprenaient bien l'industrie et l'entreprise avant d'investir, prenaient des décisions avec une diligence raisonnable et fonctionnaient dans l'esprit d'entreprise.