Wu Chaoming: L’Économie Chinoise Ne Peut Pas Atteindre Un Deuxième Creux Au Second Semestre

La forte baisse récente du marché boursier chinois est liée à l'incertitude et à la récurrence de la reprise économique à l'étranger, mais une autre raison importante est que les investisseurs du marché pensent que l'économie chinoise connaîtra un deuxième creux au second semestre.Les raisons pour lesquelles les théoriciens de l'économie à deux niveaux sont simples sont les suivantes: premièrement, les mesures de macro - austérité, en particulier les politiques de contrôle immobilier, peuvent exercer une pression excessive sur l'économie nationale, ce qui entraîne une dépression de l'industrie immobilière « pilier de l'industrie», ce qui entraîne une baisse rapide de la croissance de l'investissement immobilier;Deuxièmement, l'aggravation de la crise de la dette souveraine en Europe entraînera une baisse de la demande d'exportation de la Chine, ce qui entraînera une double baisse de la demande d'investissement et de la demande d'exportation, ce qui entraînera un deuxième creux économique.

Ce point de vue n'est pas déraisonnable, sinon les investisseurs du marché ne peuvent pas accepter universellement, le marché boursier ne tombera pas dans la panique.Mais à l'inverse, la théorie de la deuxième exploration du fond est un peu aveugle et aléatoire.Tout d'abord, il n'y a pas d'hypothèse préalable. Quelle est la mesure de la deuxième baisse de l'économie chinoise? Si la croissance du PIB d'un seul trimestre tombe à 9%, 8% ou moins de 7% est considérée comme une deuxième baisse. De nombreux chercheurs n'ont pas d'hypothèse préalable lorsqu'Ils parlent de cette question.Deuxièmement, la politique de réglementation immobilière aura - t - elle un impact aussi important sur l'économie réelle?

On the problem of the second Bottom Probe criteria.Il ne fait aucun doute qu'en raison de l'impact d'un taux de croissance du PIB plus faible et plus élevé avant 2009, le taux de croissance économique plus élevé et plus faible après cette année est presque terminé. Le problème est maintenant que le taux de croissance du PIB atteindra plusieurs pour cent au cours des quatre trimestres.S'il tombe à 9% ou même 8%, il n'est pas logique de dire que l'économie a un double creux.Même si la croissance du PIB au quatrième trimestre est de 8%, on estime que la croissance annuelle du PIB devrait être supérieure à 9%, ce qui est beaucoup plus élevé que l'objectif du Conseil d'État de maintenir le taux de croissance du PIB à 8%.Si le PIB du quatrième trimestre tombe en dessous de 8%, voire 7%, en raison de la réglementation des politiques et de l'influence de la demande étrangère, il est acceptable de dire que l'économie a un deuxième creux, mais il est peu probable que cela se produise.La raison en est que l'investissement immobilier ne diminuera pas considérablement cette année et que la capacité du Gouvernement à réglementer l'économie ne doit pas être sous - estimée.

Premièrement, du point de vue de la structure, l'investissement immobilier peut être divisé en logements abordables, logements à loyer modique et logements commerciaux.

Cette année, les politiques de réglementation et de contrôle ont mis l'accent sur les prix des logements commerciaux, tandis que les logements abordables et les logements à loyer modique ont été encouragés et promus par les politiques et inclus dans le mécanisme d'évaluation des administrations locales.Sur l & apos; ensemble des bâtiments achevés en 2009, les logements commerciaux ne représentaient que près de 15%, les autres 85% étant des bâtiments non résidentiels et non commerciaux.Par conséquent, même si le niveau d'investissement dans l'immobilier commercial a diminué cette année, l'ensemble du niveau d'investissement dans l'immobilier ne diminuera pas considérablement sous l'effet de la compensation de l'investissement dans le logement abordable et le logement à loyer modique.En outre, de nombreux investisseurs s'inquiètent de la forte baisse des prix de l'immobilier cette année, mais en observant l'évolution des prix de l'immobilier à la fin de 2008 et au début de 2009, ainsi que l'impact de la baisse des prix de l'immobilier aux États - Unis sur l'économie et la finance, Nous pouvons déterminer où se trouve le résultat final de la réglementation politique. Il est peu probable que les prix moyens de l'immobilier dans le pays baissent de plus de 30%, au contraire.À l'heure actuelle, la préoccupation est de savoir si la politique de réglementation immobilière peut réellement réduire les prix de l'immobilier.Étant donné que les prix moyens de l'immobilier à l'échelle nationale ne baisseront pas sensiblement, quelles sont les raisons pour lesquelles les investissements immobiliers ne baisseront pas?

Deuxièmement, la capacité du Gouvernement chinois à contrôler la croissance économique ne peut être sous - estimée.

Les faits historiques nous ont dit que la capacité du Gouvernement chinois à contrôler la macro - économie n'est pas inférieure à celle des pays développés, en particulier dans la crise financière, qui est un classique.Compte tenu de l'incertitude et de la récurrence de l'économie nationale et étrangère cette année, la flexibilité des politiques devrait être pleinement utilisée.Au premier trimestre, l'économie a montré des signes de surchauffe, suivis de mesures d'austérité.Si l'effet de la réglementation des politiques économiques au cours du deuxième semestre de l'année s'est superposé à l'incertitude économique à l'étranger et a considérablement diminué, l'espace politique réservé par les mesures d'austérité au cours du premier semestre de l'année peut être pleinement utilisé pour atténuer les fluctuations économiques.On pourrait se demander si la restructuration réduirait la croissance économique.À long terme, l'ajustement structurel vise à assurer une croissance économique stable, et les deux ne sont pas contradictoires.À court terme, la douleur de l'ajustement structurel peut affecter le taux de croissance économique, mais l'ajustement structurel est une tâche à long terme qui ne peut être réalisée du jour au lendemain. L'ajustement structurel ne peut être réalisé sans heurt que sur la base d'une croissance économique stable. Par conséquent, il n'y a pas de conflit d'opposition complet entre l'ajustement structurel et le maintien de la croissance à court terme. Le maintien de la croissance n'est pas seulement un problème économique, mais aussi un problème de stabilité sociale.La stabilité l'emporte sur tout.

Compte tenu de l'analyse ci - dessus, étant donné que la demande des consommateurs continue de croître régulièrement et rapidement, que la demande d'investissement ne diminuera pas considérablement, que les exportations sont nettement meilleures que l'année dernière et même qu'il y a une croissance plus élevée que prévu, et qu'il est possible d'accroître la marge de manœuvre politique au cours du deuxième semestre de l'année, il n'y a aucune raison de penser que le taux de croissance du PIB au cours d'un seul trimestre de notre pays est inférieur à 8% pour la deuxième fois