市況分析：国内外の綿花綿糸市場の価格動向

米綿が100セント/ポンドまで上昇した後、利益を引き出す必要があり、USDAが利益を放出したにもかかわらず、米綿の盤面は依然として下落した。国内の盤面と下落は上昇に追いつかず、下流の注文は現在のフィードバックは予想に及ばず、糸端ではさらに利空を示している。

月間の価格差の揺れが主で、綿花5-9本セット、綿糸5-9本セットは注目に値する。現物の投機が弱く、基底差の上昇が難しい。

輸入綿、内外綿の輸入窓口が閉鎖され、後期の輸入量が減少する見込みです。

輸入綿糸は外綿の値上げ幅が大きく、国産糸の競争が激しく、短期的に輸入糸の需要を制限している。

紡績企業の原料在庫の在庫除去、綿糸製品の在庫蓄積、2）製織工場の原料が低下し、生地在庫の脱庫が鈍化し、累積在庫の兆候が現れた。

新年度の栽培予想、USDA 3月報告、世界的には、2023/24年度の世界綿花生産量、消費量、貿易量の前月比が増加し、期末在庫が低下し、全体的な影響が多かった、米綿の生産量は引き続き減少し、中性的に影響が多い。

世界的な端末消費、米国の衣料品や衣料品の卸売業者の在庫が在庫切れになったが、小売業者の在庫が高位で、我が国の綿紡績輸出の東南アジアシェアは上昇したが、欧米と日韓のシェアは下落した。東南アジア、国内の糸開機率が下がり、内外の盤糸価格の動きが弱い。

国内の資金面は緩やかで、債務市場の表現は依然として強く、逆周期政策は平板で、実際の着工ペースは遅く、黒系商品は連続して下落した。海外では、2月に非農業データが発表され、市場は年内に金利低下の確率が上昇すると予想している。

USDA 2月報によると、2023/24年度の世界の綿花生産量、消費量、貿易量の前月比はいずれも増加したが、期末在庫は減少した。消費面では、世界の消費量は10万5000トン近く増加し、主な増分は中国とインドから来ている。貿易量は、主に中国の2023/24年度の輸入量が19.6万トン増加したことで調整され、全体的に中国の輸入予想を非常に満たしている。今回の報告は影響が多い。

米農務省の3月の報告によると、米国の綿花生産量と期末在庫の前月比はいずれも低下した。本年度の最終面積、単産と生産量の予測は5月の作物生産量報告書に示される。全体の期末在庫は6.6万トンを小幅に削減し、利多美綿。

2024年2月23-29日、2023/24年度の米国陸綿輸出契約量は11804トンで、前の週より30%増加したが、前の4週間の平均水準より66%減少し、主な買い手バングラデシュ（7786トン）。

2023/24年度の米国陸綿輸出出荷量は75092トンで、前の週より24%増加し、前の4週間の平均水準より26%増加し、主に中国（29646トン）、ベトナム（13824トン）、パキスタン（6833トン）、トルコ（6106トン）、バングラデシュ（4472トン）に輸送された。

USDA 3月月報はブラジル綿の輸入量を0.2万トン削減し、変動は大きくなく、中性に影響を与えた。2月のブラジル原綿輸出量は258049トンと非常に強いが、現地原綿価格は下落した。

2024/25年度の生産量は、ほとんどが320万～360万トンと予測されています。CONABの最新公式データは330万をやや下回っている。

USDA 3月報告書は2023/24年度のインド綿生産量を10.9万トン増加させ、輸出を8.7万トン増加させ、消費を6.5万トン上昇させた。全体の期末在庫は相応して4万4000トン削減され、影響が多い。

USDA 3月月報は中国の綿花生産量に調整を加えず、中国の輸入量19.6万トンを大幅に上方修正した。また、中国の消費量10.9万トンを引き続き上方修正し、全体の期末在庫は8.7万トン増加した。期末在庫が増加したにもかかわらず、一部の輸入が国の貯蔵用綿の補充需要であることを考慮して、直接国内市場に流入することはないため、全体の注目点は中国消費の増加を調整する上で、USDAは依然として中国消費を見る観点を維持している。

3月8日現在、綿糸工場の稼働負荷は59.2%で、紡績企業の稼働率は小幅に上昇し、前年同期をやや下回った。綿布の電源投入は58.8%で、労働者は基本的に位置している。

3月8日現在、紡績工場の原料在庫は25.4日、完成品在庫は20.1日で、原料在庫はほぼ横ばい、完成品在庫は累積している。織機工場の綿糸在庫は15.4日で、原料は在庫を除去したが、織機工場の新規注文が不足しているため、使用に応じて購入し、織機工場の原料在庫は15-20日のレベルを維持した。完成品在庫は28.1日で、小幅な累積在庫。

軽紡績都市の成約は回復し、同期は低水準だった。

先週の市場投入は安定しており、全体の価格は安定しており、一部は量に応じて優遇されていた。製織所は大単、長単が依然として明らかな増量を見せていないことを反映して、主下流の様子見の引き合いを主として、現在の注文は3月末まで堅持することができて、一部の大工場は3月末4月初めまで生産することができます。

外販注文については、貿易商や製織工場は問い合わせ書が積極的で、注文書になるのは難しく、注文書がよくないと反映している。

純綿糸市場の成約は依然として明らかな好転がなく、家庭紡績市場の表現はアパレル市場より良く、広東市場の表現は特にあっさりしているが、各品種の表現から見ると、現在40-60本の綿糸は依然として比較的に良い品種である。価格の下落が主で、一部の大工場では低価格の出荷が発生し、市場価格を抑え、一部の市場価格はすでに年前の水準を下回っている。

利益面では、大陸部の当期損失は1500元/トン、しかし、新疆の紡績利益は889元/トン前後で、新疆の糸開機率を維持している。

電源を入れてみると、米綿の上昇で利益が圧迫され、インドを除くパキスタン、ベトナムの電源投入の重心が低下した。

輸入糸の外盤価格の重心は上向きで、ベトナムのオファーの差は大きく、週末を控えて米綿が再び強気になったり、支えたりしている。成約を見ると、注文機会が悪く、成約が少ない。

綿糸市場の出荷速度は全体的に速くなく、年後に下流の蘭渓、常州、仏山などの生地端の交投はあっさりしており、製織工場の多くは年前の注文を主としており、注文の前置が影響し、後続の受注自信が相対的に欠乏しているため、綿糸端の消費フィードバックは軟調である。年後の綿糸の香港への集中増加に伴い、現物市場の在庫は小幅に回復した。短期的には高価格比の国産糸が市場をリードするだろう。

4-5月は北半球の綿花栽培の重要な時期であり、天気要因は注目に値する。

NOAAによると2024年4−6月までにEl NioはENSOニュートラルに移行し、ENSOニュートラルは2024年5−7月まで続き、その後、LaNiaは6〜8月に到来し、9〜11月に強化される。

ラニーニャは6-8月に到来して米国の得州に与える影響は低温である可能性があり、9-11月に到来すると得州の干ばつを引き起こす可能性がある。現在のところ、5-6月の影響は中性的で、後期には得州の干ばつ状況を引き続き追跡する必要がある。

新疆の4-5月の栽培状況を見ると、ENSOは中性的に天気の安定に有利であるが、この時期は依然として天気の炒め物に有利な窓口期であり、注意深く見守る必要がある。

内外の綿の価格差は急速に収束し、盤面の価格差は802元/トンに縮小し、滑準税下の輸入利益は−1264元/トンで、輸入窓口は閉鎖された。

内外の価格差の縮小は海外注文の再開の先決条件である。

内外逆掛が続く期間も海外注文の重要な考慮事項です。現在の内外歩み寄りはICEの倉庫追い込み相場に由来しており、05契約の倉庫追い込みが継続できるかどうか、07契約まで続くかどうかは疑問だ。