化繊業界の弱い構造は短期的には変えにくいです。

私たちは、生産能力の過剰、原油の暴落によるコストの下落と綿花の大幅な下落による「三つの大山」の弾圧の下で、化繊業界全体の弱い構造は短期的には変えられないと考えています。

2011年以前は、国内のため

需要増速は毎年大幅に上昇していますが、国内PTAの自給率は高くなく、PTA生産企業の利益は高位にあります。

その後、高額利益に誘われて大量のPTA装置が登場しましたが、世界経済の減速と製造業が東南アジアに移転するにつれて、PTA業界は供給過剰になるべきではありません。

現在、全世界の半分以上のPTAの生産能力は中国に集中しています。化学繊維業界の生産能力は深刻な過剰です。

2011年以前は、PTA生産企業の平均負荷は80%以上で、長期的には90%の高位にありましたが、生産能力の増加に伴って、現在PTA企業の負荷は大体70%ぐらいになります。

「第二の山」――原油が弱い

緻密油の台頭で世界的な原油供給が大幅に増加し、世界的な経済成長の減速により原油需要の増加速度が原油供給量の増加速度をはるかに下回り、世界的な原油需給のバランスが崩れ、原油価格が大幅に下落した。

原油生産量の大幅な増加に伴い、世界の各産油国は率先して自分の生産量を減少させたくなく、全世界の原油供給過剰の問題は短期間で解決できなくなりました。

短期的に見ると、原油は消費のピーク時の影響を受けて、安定が期待されますが、依然として大幅な向上の空間を備えていないため、コストサポートはPTAに対するサポートが限られています。

また、前期原油が大幅に下落したため、下流企業は

後市は悲観的で、買い増しや買い倒れの心理に駆られて、在庫補填の意欲が強くなく、原油下落によるパニックは需要を抑制した。

「第三の大山」綿の下落

綿花の価格を市場化するために、国は数年間の貯蔵政策を継続して直接補助政策に変えます。

内外の綿の価格が戻るにつれて、国内の綿花の価格は大幅に下がり、綿の価格は去年18500元/トンから現在の13000元/トンまで下落し、29.73%まで下落しました。

綿とPTAは主に紡績原料を使っていますので、代替品の値上がりと下落の影響で、綿の価格の下落がPTAの価格を引き落としました。

まず、PTA業界の生産能力過剰はPTA価格が大きな下落傾向にあることを決定しました。その次に、原油の大幅な下落によるコストの下落がPTAの価格重心を下に移動させました。

これらの3つの空力要因が根本的に改善されていない前提で、PTA価格は効果的な上昇を形成するのが難しいです。制限された価格保証やマクロデータの利回りの影響が上昇しても、短期的な反発で対処します。このリバウンドの高さは4800元/トンぐらいで、標的にリバウンドしても空振りを続けられます。